股改全面铺开首批40家方案乏味 市场乏人喝彩

　　昨日，40家股改公司正式亮相，其中32家公布了对价方案，标志着股改全面铺开。而与前两批试点公布不同的是，市场对消息的公布反应平平。上证综指微跌1.42点，报1188.21点，全日成交金额仅78.37亿元，深成指跌10.13点，报2999.22点，全日成交金额48.67亿元，两市缩量严重。盘面显示横盘整理态势，观望气氛较浓，交投不活跃。

　　市场人士普遍认为，40家公司的集体亮相虽然是股改进程中的一个重要事件，但由 于市场预期已经非常充分，公司方案几乎没有任何新意，所以大市的表现也在意料之中。

　　光大

证券诸海滨认为，首先从总体看来，40家公司的股改情况缺乏亮点，只是蓝筹股多了一些。对价方案也与预期基本持平。当然，其中一些代表性较强的公司还是比较吸引眼球的，比如民生银行、上海汽车、康美药业、江淮汽车、承德钒钛等。这些公司的业绩较好，对价较高，方案基本上让人满意。其次，率先公布的公司，都是经过了地域和行业的筛选，以银行、汽车、医药和制造行业为主，回避了周期性很强的行业。这样筛选的用意是稳定市场，因为在股改的初期还是要以业绩好的公司维持市场承受能力。但由于筛选的原则是先优后劣，市场对后面的公司难以形成更好的预期。

　　港澳资讯的田文斌也认为，首批公司总体上来看没有太多的看点，可以用三个字来概括：第一个是“平”，这些公司的方案与前两批试点公司相比没有什么创新；第二个是“多”，一下子推出了40家，而中小板就占了20家；“多”的背后就是“快”。

　　另外，各公司虽然都作出了一定的附加承诺，但承诺没有什么新奇之处。在众多承诺形式中，曾经引起争议的宝钢所采用的承诺保底价方式仍被沿用：上海汽车在方案中承诺，通过方案后两个月内，如果股票价格低于3.98元，上汽股份将投入不超过10亿元买入股票。而上海汽车、重庆路桥、上海金陵等公司还对现金分红进行了承诺，但这种承诺的实际意义并不大。因为现金分红本来就是上市公司对股东的义务。而承诺中的唯一看点就是非流通股股东在利益协调上达成了更高的一致性，华兰生物、巨轮股份、丽江旅游、江苏三友承诺中都有非流通股股东之间代为支付对价的条款。

　　荣正投资董事长郑培敏也对《每日经济新闻》表示，40家公司的方案给人最大的感觉就是单一乏味，没有给市场带来任何兴奋点。对价机制缺乏创新，几乎还是在上市公司内部或大股东之间进行利益转移，没能充分调动外部资源。含B股、H股的公司和中央企业、ST公司都没有出现，40个公司几乎没有什么看点，对场外资金缺乏吸引力。