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周三深沪股市并没有延续周二的杀跌走势，而是在消息面的刺激下再度走强，并以几乎是阳包阴的大幅上涨再度报收在1200点附近，形成第三次冲关的态势。市场热点也发生了转换，前期活跃的上海本地股和网络股走弱，取而代之的是汽车、家电等板块走强，绩优股也开始活跃，这对大盘冲关比较有利。
周三消息面有两条值得关注，即股权分置改革操作指引出台和新增60亿美元的QFII额度开始审批。深沪交易所出台股权分置改革操作指引，意味着全面股改所需要的所有配套政策和措施均已到位，全面股改即将展开。新增60亿美元的
QFII额度开始审批，意味着又有大量的增量资金即将入市。
从热点切换情况来看，大盘一改前期围绕低价股、绩差股炒作的寻宝游戏，行业板块联动较为明显。盘中先后有商业、旅游、汽车、电子元器件、家电等板块联袂上攻，其中武汉中商、张家界、一汽夏利、士兰微等领涨股均以涨停板报收。这种热点切换，意味着市场对于股改预期的炒作，已由前期的完全投机逐步转向股改与基本面投资价值相结合，也表明近期一直按兵不动的主流资金和机构开始活跃起来。
热点切换有利于大盘的持续反弹，不仅因为有主流资金参与，上攻能量更强，更在于市场热点与股改进程的一致。按照一般的理解，股改即使全面展开，也应当是基本面健康、业绩较好、股改难度小的公司率先进行，绩差股的股改涉及资产重组，特殊股权结构的公司股改涉及诸多股东利益的平衡，难度相对较大。因此，前期市场根据高对价预期对绩差股的炒作，实际上与初期的股改进程可能存在一定的背离，使得反弹行情持续的可能性较小。周三涨幅较大、走势活跃的个股，一是中小板，二是部分有股改传闻的个股，显示了市场热点与股改进程的一致。
不管大盘短期能否有效突破1200点，短线市场做多能量都将在股改预期下继续释放，短线还有振荡冲高的机会，也意味着短线投资机会值得关注和参与。操作上，投资者短线可注意结合基本面和技术走势，相对理性地挖掘股改预期的机会。
国信证券 肖建军
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