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周三，大盘在围绕着1170点附近进行相当时间震荡后，出现了强劲的反弹行情。至终盘，两市几乎均以全天的最高点报收。
消息面上，由上交所、深交所等单位联合制定的《上市公司股权分置业务操作指引》昨日出台施行。加之此前推出的《关于上市公司股权分置改革的指导意见》、《上市公司股权分置改革管理办法》，股改全面推开的配套政策已经是全部“各就各位”，上市公司股改
全面推开已经进入到了具体实施阶段。
从当日的盘面情况来看，虽然早盘出现过两次反弹，但均是在1180点以上就受到明显的压力。特别是在下午1时30分左右，随着“中国石化”和“G长电”的联袂跳水下跌，其中“中国石化”最低价跌至4.19元，创8月8日以来的新低，而“G长电”也是最低跌至7.70元，创了8月30日以来的新低，大盘出现又一轮快速跳水。但在大盘最低仅探至1168.52点后，也即比上日下跌5个点都不到的情况下，就出现了很明显的拒绝下调味道。该跌不跌的本身确实表明了市场自身的原生性做多动量的强劲，所以才出现了尾市一个半小时的、正好是与前天下午相反的放量上涨走势。
当日盘面特征值得分析的东西不少。像“海虹控股”的跌停，“飞乐音响”的大挫7.28%，简直就是难以想象的事情。其实下跌原因很简单，无非就是来自于网上广泛转载的一篇有关“海虹控股”在2004年“9·14”那波行情中股价涉嫌被操纵的整个过程的文章而已。对此，我们的观点是，暂且就算媒体披露的情况属实，但是在新兴的中国资本市场，类似于这样的制造题材、资金推动股票不是每天都在发生吗？就是包括现在炒作得如火如荼的股改预期概念股也好，已经戴帽的G股的提前炒作也好，有哪一点会亚于“海虹控股”文中所披露的情况呢？无非都是两点，资金的操纵加上信息的不对称。所以，作为投资者来说，要想在这个市场上生存，只能是自己靠自己。一个健康、监管严格的成熟市场，还来日方长。但是，如果你还想在这个艰难的市场里分得一杯羹，那你就一定要先了解清楚这个市场吃人的本质，并随时做好“打得赢就打，打不赢就跑”的思想准备。
事实上，“海虹控股”当日的跌停，除了在早盘其快速下跌的过程中，给整个科网股板块带来较短的压力以外，实际上其他个股受到的影响极小。其实，就“海虹控股”本身而言，在当前大盘比较好的环境之下，也不可能就这么简单地偃旗息鼓，因为它是这个市场上比任何一只个股都要倔强的“不死鸟”，所以我们预计该股在今天快速下探过程中，极有可能又将形成一个短期的重要底部。
此外，特别值得一提的是，我们在当日终于看到了基金重仓持有个股的异动。除了“山东黄金”的涨停，我们还看到了“万科A”稳健上扬了4.01%；“振华港机”上涨6.60%；“宏达股份”上涨7.31%；“中海发展”上涨3.40%；“瑞贝卡”上涨6.57%；“盐湖钾肥”上涨4.08%；包括“G苏宁”、“G华海”上涨都在4%以上。那么，基金重仓持有的个股在大家的千呼万唤声中，昨天才开始出现异动，这到底是基金的一种新战略性的建仓行为，还是在游资的反复推动之下的一种结构性的调整行为？这尚需观察。因为同样是在几只基金重仓持有的权重指标股上，像“中国石化”、“G长电”，包括市值比较大的“G上港”、“G申能”，均是昨天为数不多的下跌个股之一，也表明了目前场内的存量基金的资金要维护其所有重仓持有个股的大面积开花，已经是相当的艰难。
从近日资金的成交状况来看，目前场内的短线活跃资金还一点儿都没有退场，而场外的增量资金又跃跃欲试，似乎有一点儿想进来的味道。因此我们认为沪综指重上1200点并不是一件难事，如果“G长电”、“G宝钢”和“中国石化”这3只最重要的权重指标股能在目前的价位保持稳定，不创出新低，那么，我们认为单靠目前市场的这股比较充裕和顽强的原生性做多力量，也许有机会把股指推高至1250点至1300点（当然，如果它们均出现联袂跳水，那游资有飞天的本事也不行）。还有一种比较乐观的情况，就是在游资的步步紧逼之下，特别是随着增量资金（这个增量资金主要是指最近发行的银行系的基金和新的股票基金，包括昨天媒体公布的60亿QFII新增额度）能够介入到蓝筹股和G股板块中，并且以此还带来了场外的增量资金，那么，这个行情的反弹幅度可能就会大得多，反弹持续时间也会长一些。对此我们仍将保持密切、谨慎的观察。
张亚梁
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