权证会影响正股股价

　　根据港交所的数字，今年上半年认股证成交金额达三千二百五十亿元(港币，下同)，每天平均成交二十七亿元，占大市场总成交的16％，最近的比例更上升至逾百分至二十。

　　由于认股证发行商必须透过买卖正股作为对冲，意味认股证市场愈活跃，大市场愈波动。香港中文大学财务学系副教授苏伟文认为，以上数字反映大市场的走向愈来愈受认股证市场牵动，上市公司的基本因素对股价的影响有相对减弱之势。

　　截至去年底，香港市场已超越德国成为全球最大认股证市场。苏伟文表示，认股证市场主要以投机为主，并不能发挥集资功能，认股证市场交投持续上升，只会加重整个股市的投机成份。

　　他指出，对上市公司而言，股价若大幅波动，一旦需要以

股票作为贷款的抵押，银行可能会因此收紧借贷条件，直接导致上市公司的资金成本上升。（来源：上海

证券报）