("牛"眼看市) 增量决定行情级别

　　周三，大盘在围绕着1170点附近进行相当时间震荡后，出现了强劲反弹行情。至终盘，两市几乎以全天最高点报收。在上日刚刚经历了大跌的情况下，放量大涨实属不易。

　　做多动力充足

　　从昨日盘面来看，虽然早盘出现过两次反弹，但均是在1180点以上就受到明显的压力 。特别是在下午13时30分左右，随着中国石化和G长电的联袂下跌，大盘又出现一轮快速跳水。但是大盘最低比上日下跌5个点都不到的情况下，就出现了很明显的拒绝下调味道。而且只跌这么几点，还是在科网股的精神领袖海虹控股已经封在跌停的情况下，这在过去行情中几乎是难以想象的。该跌不跌本身就表明了市场自身的原生性做多动量有多强劲，所以才出现了尾市一个半小时的和前天下午相反的放量上涨走势。

　　事实上，海虹控股昨日的下跌，除了在早盘给整个科网股板块带来较短的压力外，其余时间受到的影响并不大，甚至中信国安还出现了5.67%的大涨。说明了现在板块之间个股的联动也不是铁板一块，有时是东边日出西边雨，公司质地才是股价的关键。当然了，就是海虹控股本身，在当前大盘比较好的环境之下，也不可能就这么简单地偃旗息鼓，因为它是这个市场上比任何一只个股都要倔强的不死鸟，所以我们预计该股在近日的快速下探过程中，极有可能又将形成一个短期的重要底部。

　　机构终于出手

　　昨天市场价量齐升，至尾盘又是个股全面普涨的情况，两市仅有50家不到的个股下跌，而涨停的个股达到了17家，可见个股的活跃程度。

　　特别值得一提的是，我们在昨日终于看到了基金重仓持有个股的异动。除了山东黄金的涨停，我们还看到了万科A稳健上扬了4.01%，振华港机上涨6.60%，宏达股份上涨7.31%，中海发展上涨3.40%，瑞贝卡上涨6.57%，盐湖钾肥上涨4.08%，包括G苏宁、G华海上涨也都在4%以上。那么，基金重仓持有的个股在大家的千呼万唤声中，昨天才开始出现的这样一种整体异动，这到底是基金的一种战略性的建仓行为，还是在游资的反复推动之下的一种结构性的调整行为？这尚需进行观察。因为同样是在几只基金重仓持有的权重指标股上，像中国石化、G长电，包括市值比较大的G上港、G申能，均是昨天为数不多的下跌个股之一，也表明了目前场内的存量资金要维护其所有重仓持有个股的大面积开花，已经是相当艰难。

　　增量资金决定行情级别

　　我们昨天就已经说过，大盘在1160点至1170点区间又将形成一个新的支撑平台，并且这次整理的时间应该会比8月18日那次短得多。事实果然如此，昨天大盘在探至1168.58点以后便出现了急速上扬行情，至收盘点位又是再次兵临千二城下，这种情况比我们想象当中还要强，可见市场原生性做多力量的顽强。

　　虽然当日沪市的成交金额比上日萎缩了22亿元，但是在下午的最后一个小时，就已经成交了近50亿元，这已经非常接近前天最后一个小时56亿元的量，显示出目前的场内短线活跃资金战兴正浓，而场外的增量资金又是跃跃欲试，似乎有一点想进来的味道。所以我们说重上1200点并不是一件难事，如果G长电、G宝钢和中国石化这三只最重要的权重指标股能在目前的价位保持稳定，不创出新低，那么我们认为单靠目前市场的这股比较充裕和顽强的原生性做多力量，也许有机会把股指推高至1250点至1300点(当然，如果指标股出现联袂跳水，那游资即使有飞天的本事也不行)。

　　还有一种比较乐观的情况，就是在游资的步步紧逼之下，特别是随着增量资金(这个增量资金主要是指最近发行的银行系基金和新的

股票基金，也包括昨天媒体公布的60亿QFII新增额度)能够介入到蓝筹股和G股板块中，并且以此还带来了场外的增量资金，那么这个行情的反弹幅度可能就会大得多，反弹持续时间也会长得多。对此我们仍将保持密切、谨慎的观察。

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　　作者：张亚梁 牛?

　　（来源：上海证券报）