北京首放：资产重估股 升值潜力决定上涨空间

　　昨日股指在冲击1201点后再次上演大幅跳水的一幕，这与8月18日的走势几乎如出一辙，但个股行情依然活跃，尤其是具有升值潜力的地产股更是出现整体上扬，东华实业、陆家嘴和沙河股份等纷纷出现在涨幅榜前列，这说明具有升值潜力的资产重估板块依然是短线资金最为追捧的热点，后市有望续演火爆行情。

　　投资理念多元化的必然选择

　　回顾本轮行情，其中一个最大的特点就是预期炒作远远强于价值炒作，市场最活跃的板块主要是对价预期引发的上海本地小盘股、交叉持股引发的股改受益板块以及土地升值预期引发的上海地产板块，而2001年至2004年逆势中表现出色的高成长蓝筹股却出现反复探底走势，不论与大盘比较，还是和活跃的题材板块相比，都令投资者大失所望。

　　市场之所出现上述情况，并不是偶然的，这是投资理念走向多元化的必然选择。随着宏观调控以及市场环境的变化，许多过去高成长的公司步入衰退期，比如钢铁、汽车和水泥建材等。在这种情况下，再去倡导价值投资显然难以引起市场共鸣，而股改试点的成功、全面股改即将实施以及人民币的升值，无疑为多元化投资理念的产生创造了基础。挖掘资产重估、寻找未来升值板块成为市场资金新的目标，在这种新环境下，崇尚未来预期的投资理念迅速升温，这是资产重估板块反复走强的主要原因。同时，这也预示在蓝筹股无法走强的情况下，市场资金基于对未来行情的看好，将围绕股改题材、资产升值题材反复挖掘热点，也为资产重估板块不断出现黑马奠定基础。

　　资金实力奠定反复活跃的基础

　　通过最近盘面分析，不论是上海本地股、地产股，还是股改受益股，这些

股票的持续拉升向市场传导一个十分积极的信号，那就是介入上述题材板块的资金实力绝非一般短线资金所能达到的。因为这些股票，不论是轮胎橡胶、氯碱化工，还是岁宝热电、东方集团等，不但阶段累计涨幅巨大，而且在上涨过程中出现持续放量。即使本周表现出色的上海地产股，比如陆家嘴、外高桥等，也出现持续上涨，成交量也出现持续放大，这说明介入资产重估板块的资金实力相当大。

　　另外，我们还发现市场热点的轮炒节奏非常清晰，总是在一个题材板块大幅上涨、面临短线回调压力时，市场便会挖掘出一个新的题材板块，在上海本地股炒作过后，岁宝热电等股改受益板块成为新的领涨龙头。而当股改受益板块被充分挖掘后，以上海地产股为主的资产重估板块再次走强，成为了市场新的龙头。由此可见，实力强大资金的介入以及有节奏的轮番炒作，充分表明介入市场的资金绝非一般的短线资金，而是具有强大的实力和十分周密的计划，而这无疑为题材板块的反复走好奠定了基础。由于资产重估板块刚刚启动，短线的调整并不意味其行情结束。恰恰相反，在陆家嘴、外高桥等资产重估龙头的刺激下，后市将有更多的资产重估股走出阶段上涨行情。

　　重点关注个股机会

　　目前市场对题材的挖掘正在由纯粹概念转向实质利好，在选择资产重估潜力股票时，最好是选择那些具有实质题材、未来资产重估具有坚实基础的品种。同时，由于前期涨幅巨大的股票纷纷开始调整，选择资产重估股票时最好挑选那些涨幅不大、调整充分的品种，比如中国高科。该股具有多重题材。第一，该股是股改受益概念股，持有葛洲坝1552.14万股，在全流通的预期下，将获得稳定收益;第二，具有高校科技概念，公司由国家教育部和上海市人民政府建议，清华大学、北京大学、复旦大学和上海交通大学等36所全国著名重点大学共同发起，全国174所高等院校及单位投资入股组建的新型高科技企业;第三，

房地产概念，公司出资14679万元人民币受让天合地产发展有限公司持有的武汉国信房地产发展有限公司97.96％的股权。总体来看，由于该股涨幅有限，又具有实质题材，短线面临突破上涨机会，可重点关注。

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　　作者：北京首放

　　（来源：上海证券报）