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苏宁环球集团即将对*ST吉纸以重组作为对价方式解决股权分置问题的模式，引起了市场各方人士的高度关注。这种关注，不仅体现了人们的一种向往，即大量以ST、*ST公司为代表的绩差公司能否通过复制这种对价模式获得新生；而且也表现为人们的一种追求，即以观念创新、体制创新、金融工具创新及其他创新，直面股改全面铺开后的焦点难点。正是这种追求，时下更值得弘扬和推崇。
第二批股权分置改革试点工作完成之后，国家五部委联合发布了《关于上市公司股权分置改革的指导意见》(以下简称22条)，就股权分置改革的全面推进作了战略性部署。昨日，中国证监会又发布了《上市公司股权分置改革管理办法》(以下简称55条)，对上市公司股权分置改革工作提出了相应的要求，具有很强的可操作性。毋庸置疑，22条与55条将对全面股改起到保驾护航的作用。但是，我们又要清醒地看到，试点过程中暴露出的一系列深层次问题如何得以妥善解决，一些破净公司、非流通股股东持股比例比较低的公司，一批绩差公司、亏损公司如何积极参与到股改大潮中来，诸如此类的问题，都需要我们以创新的精神，善于根据客观情况的变化，及时觉察和研究；同时，不断从市场各参与主体在实践中创造的新鲜经验中吸取营养，不断改进和完善股权分置改革工作。
就此而论，我们可以得出这样的判断，创新是深入股改的灵魂，是推进资本市场健康发展的不竭动力。
在股权分置改革工作中进一步创新，首先表现为观念创新，即坚持实事求是，解放思想。我们要善于把国九条中关于解决股权分置问题的基本原则，把22条中关于全面推进股权分置改革的五项总体要求，把55条中若干明确要求和具体安排，与股权分置改革的实践结合起来。重要的是把握其精神实质，并善于把它们的基本要求与规则运用到新的实践，在理论与实践的结合中勇于创新。我们应该看到，已经结束的股权分置改革试点工作本身就是一项创新的工作。市场化的协商机制，分类表决的制度安排，统一组织、分散决策、试点先行、分步推进的改革原则，都是书本上和其它证券市场的实践中找不到的。没有创新，就没有股权分置改革；要深入进行股权分置改革，就必须创新。
在股权分置改革工作中进一步创新，又表现为体制创新。股权分置改革是一项完善市场基础制度和运行机制的改革，其意义不仅在于解决历史问题，更在于为资本市场其他各项改革和制度创新创造条件。市场人士已经注意到，22条要求调整和完善国资管理、企业考核、会计核算、信贷政策、外商投资等方面的规定，使之与股权分置改革相关政策配套55条明确了交易所在操作流程中的地位，包括操作指引制定、方案可行性指导、时间表安排、交易监控等方面的要求，都意味着，在股权分置改革工作中，在促进资本市场发展方面，政策调整有着很大的空间，支持市场发展的政策与制度还将不断完善。着眼于实事求是，解放思想，着眼于对实际问题的理论思考，着眼于新的实践和新的发展，进一步进行制度创新，是一种责任。
在股权分置改革工作中进一步创新，还表现为不断推进金融工具的创新。资本市场各项改革与创新措施持续推进，特别是股权分置改革的有序进行，使改革与创新的平台不断拓展。不久前，中国证监会主席尚福林在证券公司创新与发展研讨会上，曾这样说：随着ETF、LOF、权证等新的金融产品相继推出，资本市场的产品种类不断丰富，证券公司的业务种类逐步增加，新股发行询价制度的实施，也为证券公司扩大了业务空间。证券公司改革与创新所面临的前所未有的良好机遇，与股权分置改革为金融工具的创新提供了宽阔的舞台，是息息相通和紧密相连的。随着改革的深入和国际交流的日趋扩大，我们的视野会更加开阔。金融工具创新的努力方向与借鉴标准也会更加明确。
股权分置改革试点的成功，表明了我们在解决世纪难题上迈出了重要的一步。坚持创新，勇于创新，永不自满，永不懈怠，是股权分置改革工作全面铺开后制胜的法宝。
作者：评论员
（来源：上海证券报）
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