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上周，美国两年期国债取得了自2002年7月以来的最大升幅，而收益率也达到8周最低点。票面利率为4%、2007年8月到期、面值为1000美元的基准两年期国债上升5/8，即6.25美元至10015/32；收益率下跌32个基点，2002年7月12日，收益率曾下跌35个基点。
9月1日，供应管理协会发布的8月生产指数仅为53.6，而此前的预期中值为57，显示在卡特里娜来临之前，高油价已对生产产生影响，市场对经济即将放缓的预期更加强烈。
在飓风来临前，布隆博格月度调查显示，市场预期第三季度美国经济将以4.1%的速度增长，第二季度经济增长速度为3.3%。
“考虑到卡特里娜飓风对经济影响的不确定性，美联储在升息问题上，可能会再等等看。”爱丁堡查理·斯坦利经纪商固定收益证券策略师斯图尔特·汤姆逊（StuartThomson）说。
投资者揣测高能源价格会阻碍经济的增长，从而使美联储停止升息。今年，美联储的公开市场委员会还会碰面至少3次。利率期货行情显示政策制定者在9月20日例会上，有可能提高银行间隔夜拆借目标利率至3.75%。
9月2日，联邦基金9月期货合约收益率为3.575%，显示交易员预期联邦基金利率本月达到3.75%的概率为82%，该概率在几天前还为100%；今年年底美联储升息至4.25%几乎没有可能，升息到4%的可能性只有4%。
但也有一些经济学家认为市场有些矫枉过正，美联储不会停止升息。新泽西州斯通&麦卡锡研究所(Stone&McCarthyRe鄄search)所长沃德·麦卡锡（WardMcCarthy）认为，美联储仍然会继续升息。美联储曾在8月9日的例会报告中表示继续“适度”升息。
根据供应管理协会的数据，美国8月创造16.9万新增就业机会，虽低于市场预期，但减弱了美联储结束升息的预期。
高燃料成本引致的通货膨胀可能会随时吞噬美国国债的战果。供应管理协会8月价格指数升幅达15年最高。
8月24日当周，两年期国债占一级交易商美国国债交易额的35%。两年期国债是对货币政策极其敏感的一种金融工具。本周，美国财政部将拍卖5年期和10年期国债，价值将达到210亿美元。
《国际金融报》 (2005年09月05日 第七版)
作者：本报记者 张燕 发自上海
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