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封闭式基金 出现两极分化
小盘基金受欢迎，大盘基金被冷落
尽管近期股市进入震荡盘整态势，基金市场亦随之窄幅波动，但不同规模的基金走势继续分化。上周基金成交数量普遍不高的情况下，17只基金的周成交量增加，清一色是小盘基金，说明小盘封闭基金成为机构主要的投资对象。
小盘基金涨幅超过4％
上周封闭式基金普遍上涨，54只封闭式基金有43只上涨。其中规模在5亿－10亿份的小盘基金表现突出，占据了涨幅榜的主要位置。基
金普华、融鑫等周涨幅超过5％，基金景博和基金安瑞等基金涨幅超过4％。上周大盘基金表现逊色，9只逆市下跌的基金中，除了基金兴安外，其余全部是大盘基金，而涨幅超过2％的基金中，也仅有基金天华一家为大盘基金。
而从折价率上看，大、小盘基金界限分明。数据显示，大型基金的折价率基本维持在42％左右，小型基金的折价率上周从19.93％下降到18.38％。越早到期的封闭基金，折价率越低，而越晚到期的封闭基金，折价率越高。专家分析，QFII、社保基金以及券商集合理财计划，都不愿意持有折价率高但到期时间长的基金，因为中间不可预测的因素太多，而持有折价率较低、但二三年就可到期的封闭式基金，获利虽然不高、但有很稳定的收益。
机构偏好小盘基金
国泰人寿分析师吴圣涛指出，从封闭式基金持有人的变化看，QFII、社保基金和券商集合理财都在增持封闭式基金，只有保险公司对封闭式基金出现了一定的减持。
吴圣涛认为，由于小盘基金的到期期限短，而且小盘基金近期的业绩整体也略好于大盘基金整体水平，从低风险套利交易的角度看有一定的吸引力。然而小盘基金的折价率并不存在显著的竞争优势，因为折价率的大小较充分地反映了基金的到期期限，大盘基金目前整体折价率高达40％，而小盘基金的整体折价率仅为20％左右。
一位咨询公司分析师指出，炒小盘基金是封闭式基金板块中常盛不衰的规律，从1995年出现基金热开始，小盘基金一直受到主力资金的青睐，小盘基金的活跃性和炒作空间也强于大盘基金。流通份额不超过10亿份的小盘基金往往成为投资者重点关注的对象。
本报记者 王晶晶
投资锦囊
国泰人寿分析师吴圣涛:
小盘基金适合资金使用期限较短的投资主体，而大盘基金则适合资金使用时间较长的投资主体。从具体的基金品种看，小盘基金可以选择基金科讯、基金科翔、基金同智、基金裕泽；大盘基金可以选择基金科瑞、基金久嘉、基金天元、基金融鑫。
民安证券分析师刘伟:
未来2－3年是投资封闭式基金的最佳时机，但在中长期时间内，“到期清算”概念依然是影响封闭式基金投资价值的最重要因素，距离到期期限较近的小盘基金依然是中长期的投资热点，也可以说为投资者提供了一个中长期无风险的套利机会。
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