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近日证监会派发对邯郸钢铁回购无异议函，相应地，邯郸钢铁也将启动回购运作，此次回购价格将不超过3.77亿元，回购数量不超过9000万股。事实上，不仅仅是邯郸钢铁这一家公司，银基发展近期股东大会也同意以不超过3.65元的价格回购不超过2000万股的流通股。我们也相信，随着未来股权分置改革的全面推进，上市公司进行股份回购运作将更加频繁，相应未来市场中，回购概念也将逐渐浮出水面。
未来上市公司回购更加普遍
由于各公司的情况千差万别，未来股改的时候就不会是单一的送股方式了，我们相信，未来的股改运作时，各公司推出的对价方案将呈现出多元化特点，而进行缩股或股份回购将成为未来股改运作的一个重要方式。换言之，未来上市公司的回购运作将更加普遍，相应地也将催生回购概念。
回购运作具有积极市场意义
股份回购运作对公司具有积极影响，主要体现在两个方面，一方面是上市公司因实施股份回购并注销后，总股本将减少，上市的每股收益等财务指标都将明显提高。以银基发展为例，如果回购方案实施后，公司年度每股收益预计将提高约0.02元，净资产收益率将提高约0.45个百分点；另一方面，股份回购往往预示着管理层认为公司股价被严重低估，因此进行股份回购的公司的投资价值相对都比较突出。
哪些公司可能进行股份回购？
虽然我们认为，股份回购概念将催生新的热点，但哪些个股可能会进行股份回购运作？《回购办法》未对上市公司回购股份的条件和出硬性规定，完全由董事会根据股东大会的授权，根据二级市场情况择机回购，在操作上具有相当大的自主权。经过仔细分析，我们认为有以下几类个股具有比较高的股份回购可能性：其一、业绩稳定，价值低估的品种；其二、大股东持股比例比较低的上市公司；其三、部分B股公司。中线关注跌破净资产品种
我们认为，上述三类个股将具有一定的股份回购概念，但短线操作时我们建议投资者重点关注跌破净资产的品种。目前沪深两市已经有100多家上市公司跌破每股净资产，也从一个侧面反映出近年来市场的结构性调整非常深刻。但在大批跌破净资产的个股中，也有相当一部分属于我们前面所分析的业绩稳定、价值低估的品种，这些个股的大股东进行股份回购的动力比较大，而实施股份回购运作之后，个股也将寻求市场的重新定位，近期投资者可对质地优良的跌破净资产品种进行中线追踪。（北京首证）
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