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北京消息最新的中国人寿今年半年报显示，公司上半年总投资额为4378.42亿元，投资收益(不包括已实现＋未实现盈余或亏损)为39.01亿元，毛投资收益率(不包括已实现＋未实现盈余或亏损)为3.84%，比去年全年的3.46%和去年上半年的3.31%有明显的增加。净投资收益率(包括已实现＋未实现盈余或亏损)为3.21%，比去年上半年的2.79%和去年全年的3.06%有明显提高。
从中报的数据中可以看出，投资收益率提升的原因主要是公司在债券市场投放量大，投资回报率高。可以从债券的所占比例和投资收益情况得以证实。
数据显示，在4378.42亿元总投资额中，债券投资为2056.50亿元，占比为47.0%。投资收益(包括已实现＋未实现盈余或亏损)的贡献是37.31亿元，毛投资收益率(不包括已实现＋未实现盈余或亏损)是4.10%，明显高于3.84%的全部投资收益率。
另外，从历史数据看，公司的债券投资的投放力度明显加大。从2001年到2003年，债券投资规模分别是532.84亿元，763.37亿元，706.04亿元，基本维持在500亿元至700亿元的水平。但是从去年开始，投资规模开始增加。去年上半年为778.19亿元，去年全年增加到1502.34亿元，而今年上半年为2056.50亿元，与去年全年相比提高了近40%，大大高于去年全年水平。
但值得关注的是，股权投资的比例不仅小，而且投资收益率明显低于总的平均水平。在4378.42亿元总投资中，股权投资为207.79亿元，占比4.7%，带来的毛投资收益(不包括已实现＋未实现盈余或亏损)是2.83亿元，净投资收益(包括已实现＋未实现盈余或亏损)则是亏损10.71亿元。毛投资收益率2.98%，净投资收益率(包括已实现＋未实现盈余或亏损)为-11.26%。
市场人士分析，公司股权投资收效不佳，主要是封闭式基金的浮亏和证券市场的大幅度的震荡造成的。鉴于投资比例占总投资比例较小，随着资本市场的回暖，公司的股权投资收益率应该有所提升，浮亏程度有所减缓。
毛投资收益率从上半年的3.31%提升到今年上半年的3.84%，粗看提升幅度并不大。但是，中金公司研究员周光提醒说，应该看到，公司上半年总投资额就达到4378.42亿元，规模非常大。资金越大，运作起来难度就越大。因此，公司能够取得现有成绩，实属不易。
作者：记者 卢晓平
（来源：上海证券报）
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