油价变动使汇市变得难以把握

　　南方日报

　　汇市聚焦

　　原油价格涨跌无序已是不争的事实，但试图预测油价将对全球汇市产生何种影响或许更加难以把握。原因是人们对油价徘徊高位将对各国经济和全球经济带来的实际影响仍相当 不确定。

　　分析师称，油价目前走势所产生的问题过于晦涩，不能仅凭简单分析就作出回答，特别是考虑到油价近期变动与市场仍处于淡静的夏季交易环境有关，因此，交易员们在对油价作出反应时也没有采取单一的思考模式。

　　油价明显影响汇市交易

　　周一，当全世界获知飓风卡特里娜可能导致美国原油生产和加工严重中断时，欧元率先稳步走高，因市场担心油价飙升可能重创美国经济。但在随后的交易中，由于投资者的心态发生变化，美元迅速反弹并大幅上扬。这些投资者认为，鉴于美国将在一周后公布大量重要的经济数据，其手中的欧元头寸可能面临风险。

　　自然，汇市走势更明显地反映了油价的影响。涨势显著的货币多为富产石油的国家的货币。例如，挪威克朗和加元早盘阶段涨势惊人。

　　但即使是这些货币，也在当日随后的交易中逐渐回落，原因是

原油期货丧失了些许涨幅，交易员也开始重新考虑，油价每桶额外上涨几美元是否会对这些业已走强的货币提供更多的上涨动力。分析师认为，关键因素是，大型产油国会在多大程度上将以美元计价的石油收入兑换成其他货币。

　　市场运行趋势是关键因素

　　当然，油价居高不下对外汇市场的影响程度将取决于影响持续的时间，以及对全球各经济体和金融市场所造成的后果。例如，经济学家和Fed曾在2004年指出，美国经济已因油价徘徊高位而在当年春季出现暂时疲软。那时油价的波动区间是每桶40－50美元，而油价当前的价格是每桶70美元。因此，如果油价维持在70美元上下，预计美国经济将遭受重创也就不足为奇了。

　　因此，在油价构成外汇市场一种更普遍的趋势之前，投资者可能会回避依据直觉行事。鉴于美元现已连续数月维持区间波动的特点，多数市场人士认为，一旦夏季淡静交易期结束，投资者在劳工节后重返市场，美元可能开始一轮上涨或下跌的行情。在这种情况下，如果美元恰好处于上涨走势，油价可能会有利于美元上行；但如果在此之前美元已经下跌，油价则可能拖累美元进一步下行。

　　琼斯（来源：南方日报）