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阮华
本周市场的两大看点尽在沪市：宝钢权证与沪市本地小盘股近似疯狂的炒作成为投机热钱肆意表演的舞台。两股资金虽都属游资性质，但路向有明显的差别：前者来自高位成功套现出来的部分投资者，因为在前段“闻G起舞”的行情中颇有斩获，玩起权证来未免财大气粗、下手很狠，只求炒个痛快，那管它价值与合理。后者则显然乘的是炒“准G股”的晚班
车，碰上上周大盘回调来不及出局，正忙着再一次冲高赶顶、力求“胜利大逃亡”。两者都刻意借政策庇护股改的东风，重出江湖来掠取熊市中难得一遇的超额利润。
在推出宝钢权证前上交所的有关人士曾有言在先：“一旦权证的交易价格出现异常波动，……将……随时暂停其交易”。至今权证价格已超出其合理价格数倍、一周内换手率亦大大超出1000%！不知是否算“异常波动”？算也好，不算也好，管理层对投机的忍受程度正遭受严峻的考验。从“保护投资者支持参与股改的热情及积极性”的角度出发”（料想上头一定会有类似的说辞），管理层无疑最希望炒手仍能识趣些自动“收手”。但若一直抗命下去呢？也惟有“挥泪斩马稷”，到时宝钢权证跳水回归价值不消说，沪市小盘股也难免有“城门失火、殃及池鱼”之虞吧！那末大盘……
上周四一根创造天量的乌云压顶长阴，显然给本周大盘的上行带来了沉重的压力。尽管如此一些做多的机构并不把它放在眼里，仍旧我行我素在自己经营的个股大做文章。看大手成交，沪市主力周一似有翻盘的意思，虽然因资金未跟上没有成功，但平均每举成交股数竟然创了历史新高！这对于准确判断市场的多空态势颇能说明问题。上期本栏曾经依照历史案例指出过：如不能在一二日内以阳包阴化解“乌云盖顶”形态的压力（这种情况下对成效的要求不是太高），则需要在稍长的交易日内以超过天量的大成交才能去除该形态的压力，只是这种情况在本周也来出现，相反各日的成效却急剧下降。调整期成交缩减本是正常的，但缩减过甚就不能说是正常了。本周两市日均成交截至周四收市是180亿元出头，周五如差之不远，则剔除权证的交易额后仅在160亿元上下，较之前两周的日均成交额少约100亿元，而与大前周大致相当。资金分流与观望是主要原因。以这样的成效，是难有大戏的。即使勉强冲上去后很快就会下来。往高一点看（如未见顶的话），调整这一课是必定要补的；往空里说，是行情至此告一段落，重返1783点以来下跌之途，但确认这一点可能要费些周章。总之短期若冲高（包括创新高）先沽货再说，如再升就当是“鱼尾巴”一弃了之算了。
大盘本周另一个重要特点是两市综指与成指的明显背离，这方面深证成指尤其突出。在深证成指回至8月3日跳空缺口的情况下，上证综指竟然连8月8日的缺口还没有补。这反映了以基金为代表的主流资金与以游资为主的非主流资金会对当前走势的分歧（这种分歧也表现于宝钢权证与其正股走势的背离）。我们知道，缺乏主流资金参与是难以走出大行情来的。深证成指之所以屡屡成为先行指标，是因为它反映了主流资金的态度。
（郎九/编制）（来源：金羊网）
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