周三晚间，受库存增至65150吨的利空打压，伦铜下跌21美元，至3591美元/吨，短线回调特征明显，现货价格对3月期价升水幅度依然维持在220美元/吨的较高水平，说明库存小幅增加，尚未逆转现货供应紧张局面，中期上涨趋势也未改变。
同时，COMEX铜（连续）价格联动走弱，下跌2.5美分，至166.7美分/磅，技术性回调明显。
周四，沪铜全线回调，主力合约CU511下跌110元，至34490元/吨，全日总成交量仅为69660手，持仓量净减2732手，至160008手，多空主力部分投机资金平仓退场，盘面呈现价跌量增仓减的格局。
虽然目前铜价处于中长期历史高位，引发铜生产商积极扩产，导致未来铜供需关系可能供过于求，但相对于农产品而言，铜勘探、开采、生产、加工周期更漫长。
另外，目前全球经济全面复苏，国内经济稳步增长，促使铜消费继续增长，供需关系转变需较长时期，铜价逆转的过程也较为复杂。
而主力资金仍在做多铜市。不但国际市场基金继续看涨，维持净多持仓，而且伦铜现货价格对三月期价升水扩展至220美元/吨，相当于1700－1800元/吨，明显超过沪铜现货月期价对三月合约期价700－800元的升水，这将引发国内资金卖伦铜买沪铜，国际基金和国内反向跨市套利资金将助涨国际、国内铜价。
国内铜现货价格维持对铜期货价格升水态势。
昨日，广东、华通有色、长江有色等现货市场铜现货价格依此分别为35100元/吨、34980元/吨、34950元/吨，对沪铜近期合约CU509期价（34900元/吨）维持大幅升水，对沪铜具有向上牵引作用。
季节性因素也由弱转强。国际国内用铜夏季季节性淡季正在过渡至下半年消费旺季，这有利于使铜价维持在相对高位。
综上所述，中长期来看，沪铜仍将震荡上行，并不断挑战新高。作者：施海 外高桥期货
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