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宝钢权证上市的第一天就以1．263元封死涨停板，市场人士惊呼“权证疯了”！确实，1．263元的权证价加上4．50元的行权价，意味着宝钢股价在2006年8月30日行权时要高于5．763元，买入权证的人才不会亏损。而5．763元的股价对于目前的宝钢来说，几乎是不可能完成的任务。尽管对未来毫无把握，仍然有巨量的“疯子”买盘挂在涨停板上等待成交。
然而第二、第三个交易日证明，有比“疯子”更大胆的“傻子”愿意以更高的价格买
入宝钢权证。宝钢权证连续创出1．830元、1．976元、2．088元的新高，正应了那句老话：“撑死胆大的，饿死胆小的”。有媒体报道，某投资者第一天以1．263元的价格买进宝钢权证500万份，第二天卖出，获利200万元以上，可谓一夜暴富。宝钢权证当前已严重脱离其真实价值，演变成“博傻”的游戏。
宝钢权证变成“博傻”游戏的根源恰恰是它的上市开盘参考价0．688元，据说这是由宝钢公司提供给上交所的。0．688元的权证价对应的宝钢股价就是5．188元，这几乎已经是宝钢一年之内股价波动的上限，留给二级市场的空间已经不多了。0．688元的参考价调高了原权证持有人的胃口，二级市场的投资者要想买入权证，只有报更高的价格，在沙滩上起高楼，于是博傻游戏就不可避免地上演。
市场可以博傻，而监管者在干什么呢？上交所发布的《权证交易管理办法》中有“投资者单笔买入权证的数量不得超过100万份”等限制性规定，然而我们在盘中经常看到宝钢权证单笔成交超过100万份、500万份甚至900万份的情况，只要交易所认真去查，一定能找出操纵宝钢权证的幕后“黑手”。
宝钢权证昨日终于停止了疯狂，收出见顶的长阴线。在昨日交易的最后一小时，宝钢权证跳水，对应的是上证指数逆势上涨。正应验了多数投资者的观点：“权证不死，大盘不兴。”
凌嘉 Ｊ022
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