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宝钢权证上市两天涨了1.3倍市场专业人士认为权证发行将成为股改突破口


http://finance.sina.com.cn 2005年08月24日 07:29 深圳新闻网-深圳特区报

  【本报讯】(记者王轲真)宝钢权证昨日上演疯狂一幕。全天高达21亿元的成交额、1.59元的高价和超过3倍的换手率创造了宝钢权证交易的“三高”特点。市场人士透露,在宝钢权证的赚钱效应下,多家券商正在酝酿批量发行权证产品,将其作为股改突破口,将股改行情演绎成权证行情。

  由于宝钢权证前日上市时涨停,投资者昨日才得以用T+0的方式交易宝钢权证。昨日
,宝钢权证开盘第一分钟成交4000多万份后,成交量不断上涨,价格也一路飙升到1.83元,最大涨幅高达44%。全天交易结束时涨幅回落至25.57%,上市两日累积涨幅为1.3倍。

  知名市场人士张卫星认为,宝钢权证出现的疯狂上涨,与权证品种本身具有的垄断性高溢价有关。中国股市一向都有逢新必炒的习惯,例如最早的

封闭式基金上市被暴炒、最早的上市公司股价被暴炒等等。供给与需求的矛盾助长了垄断性溢价的泡沫。对于市场出现的对权证炒作的“博傻”,只能提醒普通投资者不要盲目追涨。

  据了解,造成昨日权证交易突然活跃的主力以机构为主,普通投资者也有一定程度的参与。从华夏、湘财、国信证券下属的几家营业部反映的情况看,参与权证的投资者有的是看好权证前景,希望对价行情能够转换成权证行情。有股民表示,在后续的股改中,部分大型国有企业可能通过发行权证的方式实现股改。而首个宝钢权证占尽了先机,上证所也表态权证只许成功不许失败,因此“炒新”将获得政策支持。

  对于昨日宝钢权证的3倍换手率,

长城证券的张勇认为昨日权证的价格尽管扭曲,但也反映了暂时的高估与内在价值有关。宝钢权证的盘子仅3.87亿份,而且可以T+0,所以成交量放大比较正常。作为投机性很强的品种,权证昨天的表现已经显示出“以小博大”的特点,应该还算不上“疯狂炒作”。张勇预期近期权证的震荡幅度将逐渐缩窄,但换手率应该依然不低。

  日前,国泰君安向上证所申请发行宝钢备兑权证,引起市场人士关注。昨日宝钢权证的活跃,也表明了权证发行存在的暴利。证券分析师李文辉认为,正是由于宝钢权证的疯狂上涨使其与宝钢

股票之间内在的套利空间急剧扩大。据分析,按照宝钢权证本身的行权价值与宝钢股票的价格计算,昨日权证1.59元与宝钢股价4.57元存在低风险收益率高达50%。只要宝钢股价不跌破4.5元,利用权证与正股“跷跷板”的关系大举沽空,将为投资者创造巨大的收益。据悉,多家券商已紧锣密鼓地准备发行权证,希望利用普通投资者不熟悉权证的机会,紧紧抓住现在市场存在的历史性机会。

  对于宝钢权证近期的走势,李文辉断言其面临即刻下跌的巨大风险。

  作者:记者王轲真 编辑:


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