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上市公司发行短期融资券成为近期一道独特的“风景线”：一批大型、特大型企业纷纷成为短期融资券的“尝鲜者”。今年5月23日，央行颁布了《短期融资券管理办法》后，已经有30多家上市公司表现出发行短期融资券的“渴望”。统计资料显示，这批短期融资券的规模在508.9亿元左右，能为企业省下14.198亿元左右的利息钱。
本报记者 谢潞锦
加息预期减弱短期债务风险较小
金通证券注册分析师马建认为，由于汇价已经发生变化，因而市场对后市加息预期有所减弱。另一方面，国债市场今年以来的年收益率随着国债价格上涨而降低，这使得上市公司能够以较为低廉的成本获得短期资金。
事实上，管理层近年来反复强调要丰富债券品种、完善债券市场结构，这为短期融资券的发展提供了重要契机。相对中长期债券品种而言，短期债务的风险较小，这也是这一融资手段获得企业青睐的原因。另一方面，目前国内货币市场工具品种较为有限，主要以短期国债、金融债和央票为主。在银行间市场引入企业短期融资券丰富了货币市场工具，将改变直接债务融资市场中，长短期金融工具发展的协调配置。大企业更为青睐较易先拔头筹
从5月以来公布发行短期融资券的名单看，公告发行短期融资券的主要是一些大公司。如中国石化、华能国际、首创国际、上港集箱、宁沪高速、马钢股份等。中国石化发行规模最高可达195.4亿元、浦发银行发行规模达到120亿元、华能国际发行规模达45亿元、宁沪高速发行规模最大达到40亿元。
尤令人关注的是，这些发行短期融资券的有不少是同时具有A股、H股的公司，在海外市场“征战”多年后，其自身素质明显胜于其他公司。金通证券注册分析师马建解释，在目前资金条件相对“紧缩”的状态下，普通公司难以获得短期融资券这一“奶酪”，而那些公司治理结构完善、透明度高、与国际接轨程度快的大企业自然“先拔头筹”。降低营运成本减轻财务压力
通常情况下，企业发行短期融资券往往被视为公司管理层为降低营运成本、减轻财务压力所采取的一种融资方式。比如，上市公司如果从银行贷款的话，从六个月到一年的贷款利率是5.58％，而短期融资券的年利率大致是上述利率的一半。作为一些融资额特别巨大的企业来说，无疑可以省下许多利息钱。
进入5月来，随着上市公司股权分置改革、“新老划断”工作的逐步铺开，以往较为“冷门”的短期融资券成为公司眼中的“新宠”。而且，浦发银行（600000）等公司也表示，要在股改成功的条件下考虑再融资。由此，短期融资券体现了自身优势。同时，出于一些股改过程中的技术性层面的考虑，使一些公司不得不放弃可转债等再融资方式。比如，中海发展（600026）直言不讳地表示，因市场原因，公司申请发行20亿元可转换债券的条件并不具备，公司将通过发行短期融资券等方式以满足资金投向需要。
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