|
文/本报记者钟慧
在被叫停十年之后，权证交易在内地股市重新启动。宝钢集团作为股改对价支付的38770万份认购权证，昨天在上海证券交易所上市流通。从开盘0.688元的参考价上涨到1.263元，达到了最大涨幅，宝钢权证所受的追捧显而易见。
过热追捧
按照权证的涨跌停板计算公式倒推，1.263元的权证价格对应的宝钢股票价格应该是在5.4元到5.5元之间。与宝钢权证的疯涨形成鲜明对比的是宝钢股价昨日波
澜不惊的走势，收盘仅上涨1分钱，收盘价为4.63元，与5.4元到5.5元的权证对应价格相差20%左右。
银河证券研究所分析师苏宏鸣认为，权证与标的证券应该是比较接近的同向波动，对宝钢权证的预期价格集中在0.7元到1.0元。昨天，宝钢权证的异动“不太符合市场规律”，有过度投机之嫌。
国泰君安证券研究所分析师瞿永祥也表示，38770万份认购权证数量不算多，而市场对这一9年后再度出现的首个权证产品关注度非常高，短线投机更强化了供不应求的局面。他认为，从宝钢目前的基本面和钢铁行业未来一年多的发展趋势来看，宝钢要涨20%有难度，宝钢权证的价值目前是被高估了。
意义不小
宝钢权证的推出，标志着我国证券市场掀开了新的一页，标志着金融衍生品市场的大幕已拉开，投资者又增加了一个新的投资品种供选择。苏宏鸣表示，在股改进程中推出的权证，有利于降低股改对市场的冲击，有助于维持股价稳定。不过，按照国家管理部门公布的条件，符合条件可以推出权证的上市公司不过30多家，占市场的比重很小。所以，从目前来看，由于权证规模小，对于稳定市场所能发挥的作用还很有限。
瞿永祥则认为，宝钢权证的示范效应明显，如果其价格一直表现得比较坚挺，会有更多的投资者接受含有权证的股改方案，这对由于股权比较分散等原因无法大规模送股的上市公司来说是个利好，可以选择权证来作为对价支付。此外，宝钢权证推出之后，应该会有更丰富的权证产品出现，这将有利于市场的活跃。而市场的活跃度提高，对于股改的推进是有积极作用的。
|
