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最近一期英国《经济学家》周刊载文认为，目前全球原油供应是充足的，油价攀高的主要原因是投机者的炒作和炼油环节问题。
《经济学家》认为推动油价上涨的最大力量是投机。据估计，石油期货市场今年已新增净投资220亿美元，其中80亿美元是6月底以来的新投资。因此，期货价格上涨速度比现货价格更快。
据统计，7月底到8月初，对冲基金又开始在纽约商品交易所大量囤积能源期货合同，其手中“持多”的合同数量在短期内增加了1倍以上，一些原准备“抛空”的投机力量，也赶快加入囤积原油期货的行列。在纽约商品交易所，今年12月交货的轻质原油期货价格已经接近每桶68美元，这显示预期油价继续上涨成为目前市场的一种主导情绪。
其实，“热钱”注入油市也不是一个新问题，从去年6月以来，随着国际油价的节节攀升，各种投机力量就在这个市场积聚了庞大资金。虽然一时的获利回吐也曾导致过油价下跌，但国际能源价格走高的总趋势没有改变，趋利而来的大量投机资金几乎不可能离开利润丰厚的国际能源市场。
文章援引石油输出国组织主席、科威特能源大臣法赫德的话说：“两年来，产量增加已导致全球石油供大于求。”7月底，美国原油库存达到了1999年以来的最高水平。那么，油价为何还在上升呢？文章说，部分原因在于石油提炼这个环节。问题之一就是现有的原油品质与炼油技术之间不匹配。由于含硫高的原油（比如沙特最常见的原油）提炼成清洁、低硫燃料的难度大于低硫原油的提炼，所以炼油厂都不买高硫原油。这就导致低硫原油价格上升，如美国西得克萨斯中质油和英国北海布伦特原油。美国的炼油公司今夏也开足了马力，竭尽全力满足需求。大约6家大型炼油厂不堪重负，炼油设备发生故障，导致汽油等下游市场出现紧张局面。而下游市场价格升高反过来又推动原油价格上涨。
中东的事态发展也加剧了价格上扬。沙特新国王阿卜杜拉在油价问题上不是个强硬派。但是，观察家担心他出于国内形势的需要，可能赞成提高油价。
文章说，由于上述种种因素，石油市场的疯狂波动很可能还要持续一段时间。
作者：每日经济新闻
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