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作者： 张刚来源： 西南证券
发改委称三大因素将影响中国下半年经济运行。
点评：发改委宏观研究院发表文章指出，房地产软着陆的不确定性、出口增长明显放慢、银根仍然偏紧三大问题将会影响中国下半年的经济。首先，房地产增长预期在明显下调
，但能否实现“软着陆”，有一个政策的落实力度问题。其次，下半年出口增长可能对短期经济增长产生压力。第三，在当前金融环境略显偏紧的情况下，机构投资者的入市意愿将遭抑制。
央行报告预计今明两年商品房市场供大于求。
点评：中国人民银行的《中国房地产金融报告》建议，应调节开发商的过高利润，对过去以协议方式取得土地开发权的项目，加强土地增值税的征管；各种房地产税不仅要涵盖开发、交易和使用全程；应加大对境内外炒房资金流动的监测力度；考虑取消现行的房屋预售制度。房地产板块原本作为消费升级概念被市场看好，现在和汽车板块一样重新又被看淡，同时建材、钢铁、机械等相关板块也受到负面影响。
全面股改指引已上报国务院。
点评：非证监会指定媒体报道，决定股权分置改革的纲领性文件已经于日前由中国证监会上报至国务院。经审定批复后的文件将成为深入推进股权分置改革的政策基础，文章透露出证监会上报的内容，包括H股、B股股东不享受对价，ST公司无法重组进行股改将被退市等。由于较多大盘股含H股、B股，一旦消息公布，上市外资股或会遭到抛压，而对A股也会产生拖累。政策预期即将明朗，投资者入市趋于谨慎，大盘股的走弱更动摇了投资者的持股信心。西南证券张刚
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