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金谷明
上周本栏提出“关注时间周期”，并明确指出“下周股市注定将风云激荡，上冲下跳会较为剧烈”，现在看来已经应验，而且情况比本栏预料的还要剧烈，“无论怎么数，好像19日前后这个中下旬之交都有可能出现较大级别的‘时间之窗’，极有可能出现一次大的调整，不过，却未必就是本轮行情见大顶的时候”，现实上看，经过周四、周五的下跌，本轮
行情见顶应当没有什么疑问了，接下来的问题只是以什么方式来进行调整而已。
实际上无论是参与哪一波行情，都有一个如何退出的问题。世界上没有只升不跌的股市，没有最终不回落的行情，在中国，因为“长空短多”的特性，这种在顶部如何退出的问题，更是经常会遇到。本栏以为，任何事情都是需要支付成本的，“没有免费的午餐”是一条真理，炒股也是如此，买卖本身已经需要支付手续费、印花税，而具体到操作上，如何从一波行情中退出也是需要支付一定成本的，有时可能还颇大，达到一轮行情的盈利10%甚至更多一些都是合理的，但如果利润回吐超过20%，那就不是成本，而是操作的失败。
从一波行情中退出一般可以选择两种途径。其一是“提前退出”，即不等行情有一个明确的见顶走势，只要对行情的判断有“见顶迹象明显出现”的意思时即行抽身而退。在这里，支付的就是“时间成本”和“末段利润”成本。不过股谚云：“留点利润给别人”，你赚得的是既定的利润和完全的安全，不失为一个好方法。例如这一轮行情，两周前本栏已经开始对中下旬之交的变盘有所预料，则本周开始就可以提前退场，这样做的成本大概也就是5%左右。
其二就是“不见长阴不撒手”，预备回吐个10%利润，一直和行情同行到顶。这种方法属于激进派，只要前面有足够的利润垫底，其实也不失为一种可行的办法。例如本周四，在下午2时急跌之前已经显出了力不从心的态势，加上此时有香港股市大跌作背景，只要选取坚决出货的方向操作，即使在最恐慌的时候也应当能在10%的成本内解决问题，再慢一点，周五上午也有个反弹，此时若要退场，也还可以进一步减少成本。
当然，既然有退出的想法，就是那种做大波段思维的操作，如果是那种没有明显停顿节奏的操作，无论股市升跌都在里面捣鼓的操作，则没有波段退出的概念，然而放到个股行情上，其实上述退出技巧也是有实用价值的，例如下周开始的宝钢权证操作。
（郎九/编制）
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