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Ｎ昆仑证券黄硕
兰太实业（600328）公布2005年中报，每股收益0.16元，净利润5675万元、增长186%。
评析：兰太实业的两大利润产品是：盐和金属钠。其中：盐产品的优势在于毛利率高
（上半年毛利率73%）、并且利润来源稳定；而金属钠的优势却是毛利率增长较快、有望成为新利润增长点，其毛利率从2004年的19.13％快速增长到2005年一季度的37.07％，再继续飙升到中期的49.40%、较上年同期增加31个百分点。对此，业内专家分析：由于金属钠属高能耗的行业，而且在生产过程中副产氯，因此，对环保要求比较高。因此，国际上一些大的生产企业都已停产，产能将向中国转移，给国内金属钠的生产企业带来了发展机会，目前国内金属钠的生产企业只有四家，其中兰太实业优势显著。针对上半年毛利率大幅提高，兰太实业的解释则是：由于纺织品出口配额的取消，金属钠的下游产品靛蓝粉用量增加，国内现有金属钠生产量远不能满足市场的需求，造成金属钠供不应求，价格上涨所致。我们注意到：在价格上涨的同时，公司的产能也即将大幅提升———公司计划出资1亿元投资2万吨/年金属钠扩建工程，截至目前该工程累计完成投资6122万元，完成计划的61.22%。该项目已于2005年6月28日投入试生产。
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