第二批股改方案全过关

　　42家公司平均赞成率98.31％，平均对价水平为10股送3.49股

　　随着昨日中孚实业和华联综超的股改方案获得股东大会通过，第二批42家股改试点的方案均顺利过关。统计显示，第二批股改试点公司的平均赞成率为98.31％，流通股的平均赞成率为91.09％；平均对价水平为10股送3.49股。

　　两压轴公司获高票通过

　　华联综超的股改方案昨日以99.46％的同意率获得通过。华联综超的方案为10送2.3股，公司非流通股股东承诺，如果公司2004至2006年度的增长率低于25%%或年报被出具非标意见，将追加对价。

　　中孚实业的股改方案也于昨日获得通过。据参加股东大会现场投票的人士透露，公司股改方案以94.48％的赞成率获得通过，其中非流通股东的赞成率为99％，流通股股东的赞成率也达到78.79%%。中孚实业的方案为10送1股，非流通股股东同时承诺如果公司股价下跌，将以现金补差。

　　统计投票情况显示，42家第二批股改试点公司的平均赞成率为98.31％，较第一批4家试点公司的94.81%%有所提高；而第二批试点流通股的平均赞成率为91.09％，较第一批4家试点公司的78.35%%大幅上升。

　　试点赢得各方认同

　　二批试点公司投票结果表明，市场各方对

股权分置改革的认识更趋一致。而认识趋同的背后，是股改方案的日趋合理、对价支付水平的相对稳定、市场对于改革预期的日益明确以及市场走势的持续转暖。

　　二批试点公司超过7成试点公司的送股比例都在10送3以上，其中又以10送3至10送4之间的试点公司家数最多，占比超过总数的一半。缩股、权证等一些新的方式也在第二批试点中得到应用。同时，注重与投资者的沟通、修改对价方案是第二批试点公司的普遍行为。共有13家公司提高对价，对草案的其他内容进行修改的公司数量更多。从修改内容看，涉及提高送股比例、增加派现、严格减持承诺等，无一例外地是向有利于流通股股东的方向进行调整。

　　由于股改提升了公司的投资价值，G股板块对机构投资者的吸引力大为增加。在已公布半年报的G股公司中，QFII和社保基金对其中的6家进行了增持。半年报也显示股改试点公司优于上市公司平均水平。

　　此外，股改试点公司大多复牌后表现良好，形成良好的示范效应，将会对市场的整体预期和下一步的股改工作产生重要的影响。

　　股改即将全面展开

　　前两批股改试点的成功经验为接下来的上市公司全面股改作出了有益的探索和尝试。

　　有分析指出，前两批46家试点公司在样本选择上具有比较广泛的代表性，如含外资股的公司紫江企业、含募集法人股的公司申能股份、股价跌破净资产的公司韶钢松山、非流通股比例低的公司农产品、存在

股票质押的公司物华股份、含内部职工股的公司华发股份等。

　　针对这些特殊情况，公司也在股权分置改革方案中作出了相应安排，如对申能股份的募集法人股采取既不支付对价也不获得对价的方式，对于涉及到大股东占款问题的郑州煤电，公司则通过定向回购的方式加以解决。在控股股东的承诺方面，试点公司也呈现多样化的特点。除了在减持期限方面的承诺以外，宝钢股份、

长江电力等大型国有控股公司的大股东都承诺了一定期限内的控股地位；另外一些公司则约定了未来的减持价格底线，其中有些公司的承诺底线比当前股价要高出一倍以上；还有一些公司承诺在一定条件下将对公司股票进行增持。

　　可以预见，第二批试点结束圆满结束以后，即将迎来股改的全面铺开，股权分置改革将成为我国证券市场的一项常规化工作。证券时报