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周四大盘冲高回落，沪指最终下跌了44点，沪市单边成交金额超过200亿元。个股普遍呈现暴跌之势，相当部分上海本地股振幅超过15％。由于周四的大跌主要是游资获利出局所致，所以游资主导的投机行情已基本结束，大盘正式进入到调整状态。但反弹行情应当还没有结束，调整之后大盘势必再度走高，其中蓝筹股将成为市场的主流。
游资获利短线出局
应该说，大盘出现调整是必然的事情，毕竟大盘已连续上涨接近20％，而中途却几乎没有调整。超跌股涨幅普遍超过30％，轮胎橡胶等少数个股涨幅更是超过150％，游资获利
相当丰厚，市场内在的调整压力其实相当大。结果调整之时个股绝对跌幅虽然很大，但也是可以理解的。
从周四的盘面可以看出，前期主流热点如中小板、上海本地股以及超跌股等是市场主要的杀跌动力。这些股票基本上都被游资大肆炒作过，联袂杀跌使得游资相继出局，最突出的就是尾盘上海本地股的突然跳水。而基金重仓股跌幅普遍较小，说明基金主力持股心态还是较为稳健的。而在目前市场向好的情况下，游资最多也只是短线离场，一旦市场重新活跃，它们就会再度入市。所以，后市应当不会出现太大幅度的调整，1110点一线可能成为本次大盘调整的极限点位。
调整积蓄做多动能
大盘在临近1200点的位置出现调整，不仅仅是因为获利筹码需要消化，同时也是为了积蓄更大的做多动能。从目前的市场格局来看，游资只是大肆炒作、追逐市场热点，而以准G股为代表的这些热点基本都是没有业绩支撑的品种。在全流通的大趋势下，这类股票涨幅不可能太离谱，因此也就不可能带领大盘继续冲关。
另外，游资不断炒作这些热点，同时也推动股指不断上扬，几乎没有给场外资金任何低吸的机会，使得股指在冲关的关键时刻没能得到更多的增量资金支持。而现在股指被打下来以后，实际上也给了踏空资金以入场的机会，从而使得做多动能更为充沛。
后市基金主导行情
虽然这波反弹行情力度较大，但行情主要是游资不断炒作非主流品种导致，除了银行和指标股等蓝筹股有较好的表现之外，其他基金重仓股几乎都没能跑赢大盘。目前，股改即将大面积铺开，蓝筹股肯定也会有不俗的对价补偿，在市场对股改态度已经完全转好的情况下，连游资炒作的垃圾类准G股都能大涨，蓝筹股的股改势必会引起市场更强的共鸣。银行系基金、企业年金等大型机构资金不久将陆续入市，就像人寿保险公司买G金牛一样，这些资金入市估计也将首选这类股票。可以肯定的是，蓝筹股上涨势必会带领大盘重新走强。
所以，目前反弹只是进行到中间阶段，以“寻宝”为主的游资行情基本结束，接下来将是基金主导的行情。投资者不要太过恐慌，大盘快速调整其实更有利于后市的再度上涨。当然，投资者也必须要注意仓位调整，没有业绩支撑而涨幅较大的品种务必坚决出局。短线估计还可以适当参与中小板和超跌股，这两大热点有望延续一段时日，但应该逐步将资产配置转向有业绩支撑的G股和准G股。
国金投资 刘振贤
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