|
有市场人士担心权证炒作可能掀起投机浪潮
本报讯记者何晓晴实习生袁景潮报道：阔别多年的权证产品即将重返中国证券市场。作为恢复权证交易后的首只品种，宝钢权证22日将在上海证券交易所“登台亮相”。
理论价格0.62元/份
据悉，宝钢股份与其股改方案一同出炉的3.88亿认购权证将于2005年8月22日在上海证券交易所上市流通，认购权证交易简称为宝钢JTB1，权证交易代码为580000。本次认购权证的存续期间为昨日至2006年8月30日的378天；行权日为2006年8月30日。本次权证行权价为4.5元；行权方式为欧式，仅可在权证存续期间的最后一个交易日行权。另据了解，股改方案实施前，上海宝钢集团持有宝钢股份公司1363500万股，占总股份77.86%；公众持股为387700万股，占总股本22.14%。股改方案实施后，上海宝钢集团持股为1278206万股，占总股本72.99%；公众持股为472994万股，占总股本27.01%。若认购权证全部行权后，上海宝钢集团持有宝钢股份公司1239436万股股份，占总股本70.78%；公众持股将达到511764万股，占总股本比例升至29.22%。对于此番宝钢股份打头阵亮出上市权证，有分析报告对其二级市场价格作出了预测。分析假设宝钢股份公司股价年波动率为30.5%(根据最近一年的历史股价波动率估计),无风险收益率为3.3%(参考7年期国债到期收益率)的情况下，对应宝钢股份4.5元的股价，从而得出一份认购权证的理论价格为0.62元。
实行T＋0交易
值得一提的是，宝钢权证将实行T＋0交易。根据《上海证券交易所权证管理暂行办法》，经上证所认可的具有上交所会员资格的证券公司可以自营或代理投资者买卖权证。单笔权证买卖申报数量不得超过100万份,申报价格最小变动单位为0.001元人民币。权证买入申报数量为100份的整数倍。当日买进的权证，当日可以卖出。对此，有市场人士对宝钢权证炒作可能掀起的投机浪潮表示了担忧。国信证券葛新元就认为，对于这种担心的主要原因在于，一是国内市场历来有“炒新”的习惯；而香港市场近年来由权证制造的暴富神话无疑对国内散户具有示范效应；二是从长电复牌首日的表现来看，宝钢股份复牌首日应有平稳表现，这将对权证首日价格起到正面影响；三是从截至目前深沪两市权证的模拟操盘情况来看，权证的交易价格与其内在价值的背离程度较高：深市某价值9分的权证的交易价格区间在0.01元－0.6元。他指出，如果宝钢权证被推到一个较高的价格，则有可能加大价值回归所带来的风险，对权证市场的未来发展是不利的。此外，分析人士还指出，复牌后宝钢股份的定价将影响其后的权证定价。分析人士预测，在宝钢复盘后的约一年时间里，从最坏到最好的情形,宝钢股价的模拟区间在3.5元到6.8元之间；而在复盘后到权证到期日之前，在约2/3的时间里，宝钢的股票价格中枢将在4.8至5.3元左右，而宝钢权证的价值在大约0.54元至1.1元之间。不过，从昨日宝钢股份复牌情况来看，其走势算比较稳健。当天，G宝钢高开低走，收盘报4.58元，名义下跌10.89％，考虑到对价因素，其实际涨幅约为9％左右，略低于市场预期。
（金陵／编制）（来源：金羊网）
| 
