钢价下跌空间还有多大

　　“应该不会再跌了吧，已经跌到最低点了。”浙江省宁波济马钢铁销售有限公司助理徐毅接受记者采访时说，他的口气略带阴郁，“我们在价格下跌那阵子进的板材，现在还库存1万多吨没有卖完呢。要再这样跌下去的话，就亏大了。”

　　今年上半年钢铁行业可真是命运多舛———先是铁矿石涨价导致钢铁价格暴涨；然后引发一系列行业价格跟着上涨；继而钢铁价格开始暴跌，同时石油、焦炭价格明显上涨。在 这样的背景下，《钢铁产业发展政策》出台。一系列的变化让钢铁行业人士措手不及。

　　下半年钢铁价格将如何变化？市场格局又会出现什么新的变数？记者近日采访了多位业界人士，大家似乎都有一致的看法：钢材价格不大可能出现上半年那样的大起大落。

　　钢价遭遇多事之秋

　　新一轮的钢价上涨在3月份达到了最高点。随后，国家出台了下调钢材出口退税率等措施。与此同时，巨大的新增产能集中释放，国内钢材明显供大于需。于是，4月、5月钢价持续回落，6月份下跌加速，7月份开始，部分钢材价格有所回升

　　今年初，进口铁矿石开始涨价，最高涨幅约达71.5%。钢铁价格随着铁矿石价格上涨。钢铁产品综合价格呈现“走高———顶点———回落”的波浪线走势。

　　今年3月底，钢铁价格维持了2004年7月以来的强势上涨态势，新一轮的钢价上涨在今年3月达到了最高点。

　　为了调控物价涨幅，减少高耗能工业低附加值产品的出口，国家出台了下调钢材出口退税率等措施。与此同时，随着巨大的新增产能集中释放，国内钢材明显供大于需。1-5月份我国钢材生产增长25.43%，进口1070万吨，出口937万吨，国内消费量增长仅14.4%。故4月、5月钢价持续回落，6月份下跌加速。在将近两个月的下跌中，下跌幅度达到5.66%。当时建筑用钢材每吨急跌1000元。

　　截至6月10日，全国钢材综合价格相对年内高点下跌7.03%；其中，螺纹钢跌幅为14.39%，据称已经跌破厂方成本价。至此，国家宏观调控初期主要针对的行业，如水泥、电解铝、钢铁等，产品价格均难逃下跌的命运；同时，各种原燃料价格却还在相对高位，销售毛利率大受影响。这些行业原来都在拼命扩张产能，现在出现大逆转。———国家宏观调控所追求的目标已然实现。

　　7月份开始，部分钢材价格有所回升，像螺纹钢和一些建筑用的材料因为这段时间需求较大而有所回升，但是像板材之类的产品因为产能过高价格一直维持在最低点，既无上涨态势也无下跌态势。

　　价格下跌悲声一片

　　根据钢铁工业协会的统计，目前绝大部分钢铁企业的利润都在下滑，而只生产长材、线材的单个钢铁厂下滑幅度更大，长材和国际的价差拉大，已经处于全球最低价。联合钢铁厂，也就是既生产长材，也生产板材的企业，日子相对好一些，但也受到影响

　　钢材价格4月份以后发生的暴跌，使目前有些品种的市场价格比一季度总体上平均下降1000元/吨左右，有些品种价格下降幅度高达15%至20%，与国际市场的价差也在进一步拉大。其中以螺纹钢、线材为代表的长材价格，据说已经降到全行业平均生产成本以下。

　　“我们销售情况很不好，前段时间价格下跌和这段时间持续下雨的影响，我们生意一点都不好做。”河北省任县钢铁销售有限公司销售经理贾顺国说，“我们是这样，钢铁公司更不用说了。我们经常去采购的青岛钢铁公司，据说价格下跌的时候赔了8000多万，还停业两个礼拜。又听说石家庄一家钢铁公司下跌那段时间因为销售不好，就生产其他产品去了。”

　　据了解，目前山东省钢材市场，除建筑用钢材价格略有回升外，基本全线下跌，特别是生产用钢材库存积压严重。“仅积压的库存就已赔上几百万了，生产企业压力最大。”济南一家小型钢铁经销企业经理说。

　　钢价下降对钢铁企业利润的影响很大，因此钢价下跌将严重拖累钢铁企业的业绩。从今年第二季度起，铁矿石的成本上升也更加重了压力。建材类钢铁生产厂早已面临了供大于求的局面，利润早已开始下滑。

　　“我们已经亏很多了。”徐毅说，“大家都有买涨不买跌的心理，价格下跌对我们最不利。我们买的价格会高于卖的价格。现在钢板供大于求，一点都不好卖。”

　　“3-6月份基本上1/3钢铁企业都有亏损。”长治钢铁集团销售公司市场部经理郎晓波说，“价格下跌使经销商在采购时更加小心谨慎，这也限制了销售的规模。”

　　据中国钢铁工业协会副秘书长戚向东介绍，一些钢铁厂的不当销售手法也对钢铁价格造成了影响，这些钢厂采取保值销售、追溯退差、给予代理商补贴等不利于市场稳定的经营方式。有的钢厂低于成本销售，而购坯者用钢坯轧成钢材投放市场，又给市场带来冲击。

　　根据钢铁工业协会的统计，目前绝大部分钢铁企业的利润都在下滑，而只生产长材、线材的单个钢铁厂下滑幅度更大，长材和国际的价差拉大，已经处于全球最低价。联合钢铁厂，也就是既生产长材，也生产板材的企业，日子相对好一些，但也受到影响。

　　相对于中小型钢铁公司，像宝钢之类的钢铁公司的忧虑明显少了许多。

　　“前段时间我们下属的几家子公司有部分下跌，但是幅度不是很大，”上海宝钢销售总部陈经理对记者说，“上海总部还是维持原价，毕竟我们是大企业，信誉度要高很多。”

　　“市场调节因素大一些。”武汉钢铁集团销售公司一位人士说，“但是国家政策明显对大企业有利，我们生产和销售一直都很稳定。”

　　三大原因致价格暴跌

　　利益驱动使国内钢铁投资呈高速增长态势，而企业的新建产能又在随后时间集中形成，于是出现供大于求的“窘境”。此外，政策和国际市场对钢铁价格也有不可忽略的作用

　　“前段时间生产太多了。”业内人士指出，“生产产品已远远超过市场需求，并且这种状态短时期不会逆转。”

　　中国钢铁工业协会常务副会长罗冰生指出，由于总体产能增长过快，上半年粗钢产量净增加3631.6万吨，为历史同期的最大增量。4月份以来产大于需的矛盾开始显现，5月份表现尤为突出，总体呈现供大于求。

　　原钢铁工业协会会长吴溪淳也指出，今年1-2月份由于出口钢材、钢坯大幅度增长和进口大幅度下降，国内生产又处于年初检修，产量增长不多，造成国内市场可消费的钢材资源同比只增长6.7%。其中钢筋只增长4.5%，线材增长8.5%，热轧薄板卷只增长2.3%，冷轧薄板卷为减少6.3%，中板减少11.8%，只有热轧中厚宽钢带增长13.5%，出现严重供不应求局面，造成2-3月份国内钢材价格暴涨。今年4月份以后，随着国内生产的大幅度增长和进口回升，国内市场资源量大幅增加。特别是5月份当月资源量同比增长29.32%，使1-5月国内资源量由1-2月的增长6.7%上升到14.37%，从根本上扭转了供不应求的局面，变为供大于求。

　　“高利润驱动了国内钢铁业的投资。”罗冰生说。今年1-4月，我国钢铁行业利润增长19.2%，列新增利润前五大行业的第四位；1-5月，钢铁行业实现利润增长29.8%，超过煤炭、化工行业，成为新增利润行业的第二名。利益驱动使国内钢铁投资呈高速增长态势，而企业的新建产能又在随后时间集中形成，于是出现供大于求的“窘境”。

　　吴溪淳称，国内钢铁产业集中度低、固定成本占据比例比国外钢厂要高，这也不利于产量的有效控制。

　　供求关系影响是一个方面，政策和国际市场对钢铁价格也有不可忽略的作用。

　　今年4月份以来国家集中出台了一系列政策，其中既有对钢铁行业的调控措施，如4月20日出台的《钢铁产业发展政策》，以及一系列取消和减少钢坯、钢锭和钢材出口退税的补贴性政策的措施。也有对主要下游用户———房地产行业的调控措施，如国务院办公厅转发的建设部等七部门《关于做好稳定住房价格工作的意见》。导致市场预期出口资源回流和需求下降而出现了过度的敏感和恐慌，进而引发终端用户观望待降，经销商的压力增大，导致竞相抛售资源，从而推动了价格的快速下跌。

　　国泰君安研究所钢铁研究员吴鹏飞认为，目前，政府干预钢铁行业发展的意图是非常强烈的。从前期《钢铁产业发展政策》获原则上通过，到近期部份钢材出口退税率从13%下调到11%，硅铁的出口关税从0提高到5%。其中的变化是从行政手段向市场化手段的转变。后者带来的一个负面效果，就是以牺牲需求为代价。而且政府对下游行业的高度关注，也间接影响到了钢铁的需求，例如房地产。

　　因此，虽然在铁矿石成本下降的情况下，需求的损害仍导致了部分钢材价差的缩小，而且这种损害是结构性的。钢材综合价差近期是稳定的，但其中，冷轧板和镀板价差是不断扩大的，而建筑钢的价差是不断缩小的。

　　吴鹏飞指出，钢价下跌的另外一个原因是受国际钢铁产品价格的影响。进入2005年，国际钢铁市场产品价格并没有延续2004年产品价格攀升的态势，转而进入盘整的局面。国际钢铁产品价格的走低也对国内钢铁产品的价格走势起到了一定的抑制作用。

　　钢价走向将稳中趋降

　　下半年整个钢材价格走势面临供求关系的变化，环境的变化，市场运行态势的变化，三季度的价格整体水平还有小幅波动，四季度有望平稳运行。人民币升值，虽然从国外购进的原料成本有所降低，但价格大幅下降，钢铁企业的利润会减少

　　“应该不会再跌了，已经跌得差不多了，再跌就没有利润空间了。我们进的货还没有卖完，还剩下将近1万多库存。板材因为供大于求，再加上这段时间好多需求的行业也不景气，我们销售状况不是很好。下半年说不定板材价格会上升，而不会如上半年价格跌得那么离谱了吧。”徐毅对未来表示忧虑。

　　随着近年来钢铁行业投资的较快增长，钢铁产能也处于快速增长过程中，仅根据上半年的产量推算，已经达到全年产钢3.5亿吨的生产水平，而下半年还有新的生产能力投产，产能快速增长将使市场供求状况发生变化，供过于求的态势将有所加剧。尽管由于钢材价格的持续下跌，一些钢厂不得不减产或者提前安排停工检修，一大批小高炉、小炼钢厂、小轧钢厂则停产停工，但是这对钢材供给的影响很有限。

　　中国联合钢铁网首席顾问兼信息总监周国成指出，下半年，我国钢铁行业面临新增产能集中释放，粗钢产量将大于粗钢消费量，供给大于需求的困局；如果出口能够大幅增加，钢铁企业压缩产量，稳定销售价格，市场可望平稳运行；但国内市场钢材价格水平将低于上半年，实现利润也将减少。这种情况下如何使市场平稳运行关键就是钢铁企业能否压缩产量，减少供给、稳定销售价格，市场才能健康发展。

　　经济强劲增长使国内钢材有效需求有了厚实的基础。但是，国际钢材需求由于一些主要发达国家或地区经济增长变缓，增幅有所下降，导致欧洲和北美成品钢材库存过高，对我国钢材需求将有所下降。从成本方面看，钢铁成本高位运行的趋势短期内不会根本改变，这也限制了钢材价格继续下降。

　　吴鹏飞则认为，对于产品价格的预期，铁矿石的价格仍有一定的下跌空间。特别是随着2006年国际国内铁矿石开采产能的扩大，铁矿石紧张的局面将会有所缓解，对钢铁行业的压力也会有所减弱。同时，政策减弱需求和下游行业的部分调整也将降低需求，导致钢铁价格出现调整。因此，预期未来钢铁价格大方向将以缓慢的下跌为主。需求的变数更将成为影响钢铁长远发展的关键。

　　“下半年，在消化库存和控制进口，控制产量的情况下，市场可以在一个较小范围内波动，会较快的基本稳定在一个比较适当的价格水平上。”吴溪淳指出。

　　周国成也指出，下半年整个钢材价格走势面临供求关系的变化，环境的变化，市场运行态势的变化，三季度的价格整体水平还有小幅波动，四季度有望平稳运行。人民币升值，虽然从国外购进的原料成本有所降低，但价格大幅下降，钢铁企业的利润会减少。另外钢铁企业利润将向具有综合生产能力的企业转移，向生产板材的企业转移。利润的格局要发生一些变化。

　　周国成进一步指出，我国钢铁行业如果能够利用两年左右的时间，严格执行钢铁产业政策，加快结构调整、布局调整，特别是淘汰落后产能，将会为2007年以后的新一轮发展奠定良好的基础。因为钢铁行业是周期性的行业，特征是很明显的。

　　《国际金融报》 (2005年08月19日 第八版)

　　作者：本报实习生　许鹏　发自上海