中国经济时报：中小企业融资春天何时才能到来

　　见习记者 唐玮

　　最近，中小企业融资难的问题似乎看到了一线曙光。理由是，8月10日，中国

银监会主席刘明康在银行小企业贷款业务培训会上表示将在小企业贷款上做好四个“规定动作”，以大力破解中小企业融资难题。而在此前的7月底，银监会还发布了《银行开展小企业贷款业务指导意见》，意在鼓励、支持和促进银行开展小企业贷款业务，完善小企业金融服务。

　　银企双赢不易

　　银行态度的转变似乎预示着小企业融资难题将雨过天晴？

　　对外经济贸易大学金融研究所名誉所长邱兆祥在接受中国经济时报记者采访时表示：“中小企业融资难是世界性的难题，不是那么好解决的。”他认为，《指导意见》反映出中小企业贷款越来越受到关注，但是由于阻碍的原因多样而且复杂，小企业要贷到款还不是简单易行。

　　企业规模小、抗风险能力弱、经营不规范、公司治理机制不完善以及信息不透明一般被认为是中小企业无法享受银行贷款青睐的主要原因。中国银行一位不愿意透露姓名的人士告诉记者：“小企业的风险很高，一不小心就可能增加为不良贷款。”

　　目前，四大国有商业银行股份制改革正加急加快，上市目标已经提上日程，严格的风险控制是各大银行的重点工作，无疑对小企业贷款增加了不利因素。追求利益最大化也是阻碍小企业贷款的因素之一。该人士进而表示，完成一笔贷款需要的程序和时间相差无几，相同付出的情况下自然贷款数额越大，利息越大，对于银行的吸引力也越大。

　　中央财经大学“中小企业融资与金融服务”课题组7月中旬公布的调查报告指出，“目前我国各大国有商业银行为降低不良贷款比率，防止坏账的继续发生，要求基层机构上缴存款，以限制其发放贷款能力，这样可能导致县以下地区中小企业贷款更加不易。”

　　北京大学金融系副教授张圣平在接受中国经济时报记者采访时提到：“目前大环境是好的，可以说是春天，但真正落实就有问题了，可能进入冬天。”

　　据了解，在《指导意见》之前，国家发改委、财政部、中国人民银行、国家税务总局等部委曾经出台了一系列文件，支持“中小企业贷款”，但如今中小企业贷款难还是悬而未决。

　　民间信贷助力破题？

　　5月25日，中国人民银行发布《2004年中国区域金融运行报告》，明确提出要“正确认识民间融资的补充作用”。如今，在许多发达地区，民间金融异常活跃，减轻了农村地区和中小企业对银行信贷的压力。

　　讨论多年的民营银行也被认为是解决中小企业融资难题的有效方式之一。

　　邱兆祥表示：“发展民营银行应该慎之又慎。利润是民营资本涉足银行业的一个主要动因。银行业的高利润令许多民营资本

投资银行业的积极性很高。在权衡风险与收益的机制作用下，以盈利为首要目标的民营银行很可能会抛弃中小企业客户群，同样去‘傍大款’。这样，中小企业融资之渴仍然没有近水来解，这与建立民营银行的初衷将大相径庭。民间资本占总股本的比例超过了70％的中国民生银行，应当是一家名副其实的民营银行，也同样以追求黄金客户为目标。”

　　张圣平认为，将民间非金融机构合法化能部分解决中小企业的融资难题。“但也可能产生误区，会不会造成‘清水无鱼’的情况。而追求最大利润也会导致中小企业融资遇上问题。”

　　国家统计局有调查表明，银行贷款是中小企业发展所需资金的主要来源，民间融资在某种意义上填补了金融支持的空白，拓宽了融资渠道。调查的中小企业中通过民间融资仅占企业资金来源的1％。在资本市场中，中小企业就更难满足条件，仅占企业资金来源的0．3％，而且只是个别的企业。

　　中小板难成融资乐土

　　

中小企业板已经过了一周岁的生日。深交所公布资料显示，截至今年5月26日，共有50家公司成功登陆中小企业板，融资总额人民币120亿元。相对于沪深市场1300多家Ａ股公司，中小企业板比重仅占3．6％。但在这50家之外，数量庞大的中小企业群体已是裹粮坐甲，掀起改制上市热潮。中国有3300多家中小企业已经接受上市辅导或接近改制上市条件，其中更有超过1100家中小企业年销售收入在1亿元以上。即至少有上千家中小企业已经具备登上资本市场舞台、实现跨越性发展的条件。

　　中小企业板能否成为长期饱受融资饥渴症之苦的中小企业的一片融资乐土？

　　张圣平认为目前的资本市场投机性太大，“出现了怪事，逆向选择现象客观存在，真正优质的企业并不在中小企业板上市，因为目前的市场对企业的评价不是很客观。企业第一选择是内部融资，如果没有资金进而选择贷款，如果没有能力还利息，再上市，因为无须还息。着力以资本运营为主，渐渐忽略物质运营，将影响企业进步。再加上信息不对称，能否真正融到资还未能定论。”