油荒之后 必须谨防高油价引发经济贫血症

　　吕天玲

　　过去一周的5个交易日，纽约市场的原油期货价格如脱缰野马一路狂奔不止。12日收盘价达到每桶66.86美元。统计资料显示，纽约市场原油期货价格比去年同期上涨了42%。

　　持续上涨的高油价，不仅考验整个油品市场的承受力，而且还有可能影响整个经济 的健康发展。人们经常把石油比喻成经济的“血液”，一旦因为高油价付出高昂的成本，经济就很容易引发“贫血症”。

　　持续上涨的国际油价不仅会拉低中国经济增长速度，而且还有可能导致经济出现“输入型通货膨胀”。高盛预测，油价上升10%的第一年将导致中国通货膨胀率上升20个基准点，两年上升28个基准点。

　　高油价将可能通过三个途径影响国内物价:一是直接推动国内物价上涨的“输入型通货膨胀”；二是因进口价格提高而产生的“成本推动型通货膨胀”；三是带动工资、利率、租金等上涨，引发产品价格全面上涨。

　　输入型通货膨胀的基本含义是，当本国货币对主要贸易伙伴国货币持续贬值后，这个国家的进口将比以往变得更加昂贵，并引发国内物价上涨。

　　目前由于国际油价的不断上涨，造成国内下游多数加工业和服务业都因油价高涨而受到不同程度的损失。多数下游加工业，如化纤制造业、塑料加工业、橡胶制品工业、建材业等由于转嫁成本能力弱，遭受高油价打击严重；交通运输、航空等服务业虽然可以部分转嫁成本，但总体效益也受损。

　　其次，由于持续维持高位的油价使消费者担心用车及新增机械的用油成本增长，对汽车及机械制造业构成不小的负面影响。另外，原油价格传导到塑料配件上，导致整车和工程机械厂商的生产成本上扬。

　　今年上半年经济学家们一直在对中国经济将会出现通胀还是通缩吵得喋喋不休，但是很多人却往往忽视了其中最重要的一点:目前我国很多资源类商品的价格还处于相对严格的管制状态之中。如果这一部分价格能量释放出来，中国的通货膨胀率将会达到什么样的水平？

　　根据国际上的历史经验，往往在国际油价大幅上涨的第二年，通货膨胀更为突出。由于国内石油价格的调整滞后国际油价约两个月，因而今年上半年以来国际油价的大幅飙升会对下半年的物价造成较大的滞后上升压力。下半年工业利润将仍然受价格处于高位的石油等上游产品行业的较大影响，输入型通货膨胀压力和市场需求变化将进一步挤压下游行业的盈利空间。因此，我们对下半年的工业走势仍然不能太乐观。

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