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2005年上半年发电量及利润略增。2005年上半年公司发电量较上年同期增长1.13%，净利润14.14亿元，每股收益0.18元，较上年同期均略有增长。
2005年上半年毛利率仍然高达74.34%。公司的毛利率受来水影响较大，因而表现出季节性特点：年初年尾较低年中较高。
公司2005年二季千瓦时毛利率高达77.74%，与去年同期几乎持平，但较一季千瓦时提高了8.5个百分点。公司上半年综合毛利率仍达74.34%，高居同行之首。预计全年毛利率仍维持在75%左右。
公司的电价提升因素体现在2005年度业绩中。公司于2005年5月1日上调电价，其中，葛洲坝电价由0.153元每千瓦时调整为0.1599元，增长4.51%，三峡电站上网电价加权调整后约为0.2526元每千瓦时，增长约为2%。此番电价上调对公司业绩的影响尚未完全反映在半年报中。
在公司股权分置改革方案中，三峡总公司拟以减征部分三峡基金为代价，置换提高长江电力所属葛洲坝电站销往湖北省外电量的电价，折算该电站全部上网电量综合上网电价提高约0.02元每千瓦时。按改革前总股本计算，长江电力每股收益提高约0.025元。该项提价措施已获有关部门原则批准，待股改实施后实行。此两项电价提升因素将直接提高公司的2005年度收益。
作者：世纪证券研究所 张晓霞
（来源：上海证券报）
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