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权证在我国证券历史上曾出现过，当时的湘中意权证、悦达权证、海发权证等配股认股权证就是最好的实例。只不过由于权证种类的单一以及当时价值发现功能的缺乏，权证沦为炒作工具，大起大落，最终淡出了Ａ股市场，但这并不是说明权证不是一个好的投资工具，而只能说当时的Ａ股市场不适合推出权证。我国股市的第一个权证是1992年6月沪市推出的大飞乐股票的配股权证。同年10月30日，深圳宝安公司在深市向老股东发行了我国第一张中长期?穴一年?雪认股权证：宝安93认股权证，发行总量为2640万张。宝安权证一发行就在市场
上掀起了权证浪潮，宝安权证价格从4元一直炒到20元，但宝安权证的收益率始终是负值。随着权证存续期最后期限的临近，暴跌也就不可避免。随后，沪市还推出了金杯权证、申华权证，但都反应平平。
1995年和1996年，沪市推出江苏悦达、福州东百等股票的权证，深市则推出武凤凰、湘中意、厦海发、桂柳工、闽闽东等股票的权证。这些权证到期后，因为市场比较低迷，转配股无法实施，经管理层批准，权证延期交易半年。这一延期给庄家操纵市场提供了题材，引发市场对权证的疯狂炒作。正股价分别只有4．3元和3元多的厦海发、吉轻工，权证价格竟然比正股价格还高，分别达6．78元和5．24元。正股价为7元左右的悦达股份，权证价格竟高达15元。
之后因市场低迷，发行权证的个股有的已经跌破配股价，权证于是一文不值。以湘中意为例，临近权证摘牌时，该股配股价为3．2元，股价已经跌至2．8元，权证就成为一张废纸。由于权证价格的暴涨暴跌，投机极为严重，以致监管层在1996年6月底终止了权证交易。之后，再也没有发行新的权证。
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