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上周一至周四，上海本地股、低价超跌股、ST股等走势活跃，A股市场继续震荡盘升，但周五受中国石化下跌的拖累，沪深股市出现调整。
业内人士表示，目前投资者不应被股市震荡所迷惑，目前的行情由多路大资金主导，中国股市资金面已经进入了一个多年来不曾有过的宽松时期，投资者轻易不应放弃手中的筹码。
资金充裕超乎想像
分析师们表示，当前1100点整数位、1146点半年线等所有阻力位均被轻松突破，外围资金正加速向股市积聚，即使上周五有所回调，也没能击破半年线。当前熊市思维依然禁锢投资者的操作，追涨怕套牢，在进退两难之际，大盘却势如破竹，攻城拔寨，上演了一轮标准的逼空行情。主力资金正是利用了这种心理，在相对低位疯狂扫筹码，其后不给场外资金一个低吸的机会，通过拉高，逼迫踏空资金高位接货，以获取主动。所以目前投资者宜当机立断，在市场调整筑底之际，与机构主力资金共同进出，否则拉开了与抄底资金的成本区距离就会陷于被动。
从外汇市场方面来看，海外资本对于人民币进一步升值的预期正在进一步加大，而不是在减小。继上周四创下人民币汇率形成机制改革以来最大单日跌幅和新低后，美元对人民币汇率周五收盘首度跌破8.10大关。据央行发布的公告，8月12日，银行间外汇市场美元对人民币汇率的收盘价为1美元对人民币8.0980元。
此外，大量游资正在从峰值状态中的债市抽离，向股市积聚。上周，上海交易所债券市场第一次出现较大幅度的调整，上证国债指数开106.91点，收106.73点，一周成交79.5亿元，比前一交易周增加约7亿元。长期债券出现了较大幅度的调整，8月11日国债指数收盘下跌幅度为0.29%，创本轮债券上涨行情以来的单日最大跌幅。长期债券下跌放量，出货意愿十分坚决。
虽然说从宏观经济数据和央行政策调整很难看到对债券市场形成明显的不利，人民币升值也有可能吸引资金继续流入债市，但市场需要调整已是不争的事实。分析师们称，今年以来债券持续上涨，市场存在正常的获利回吐需要，同时目前的收益率水平不甚合理，已经透支了未来几年的上升空间。而近期股市有明显复苏迹象，沪深股指双双创出近期新高，场内赚钱效应有大幅扩散的迹象，吸引了更多的资金入场，股市与债市“翘翘板”效应开始显现。
“国家队”加速扩容
以往银行拆借资金、企业资金进入股市，往往被冠以“违规资金”炒股之名。而目前，各路聚集的资金却冠以国家队的名义，堂而皇之地进入证券市场。
最近华夏证券重组方案获批，可以理解为决策层正在加快券商的综合治理。事实上，一位高层领导在7月中下旬的一次资本市场改革发展座谈会上讲到了要加快券商的综合治理。他指出，“国九条”出台后，券商又暴露出不少问题。现有的132家券商，上半年证监会进行了清理，券商分为5类，48家可以，84家不行，其中34家要重组兼并。
具体来说，好的48家中，12家有创新资格，要做大做强；12-14家要重组，如申银万国、银河证券等，也要做大做强；这些券商搞好了再去兼并一批，另外再关闭一批，现在要加快推进这项工作。券商关闭、清算由证监会和地方负责，券商重组发展由央行与地方负责。
有分析人士称，管理层已经组织了680亿资金，央行重组14家券商又投入300亿，这样国家拿出了近1000亿资金给证监会解决券商遗留下来的问题，并且重点扶持创新试点证券公司。
最近中央批准工行、建行、交行的3家基金公司发行300亿基金份额，如果再批上几家，加起来又是1000亿。此外，保险公司也有1000亿资金可以投资。这些政策性资金一方面可以支撑股市稳步上扬，同时也在为新的大盘股上市提供资金保障，以支持大股东依法增持。
社保资金围猎上证ETF
社保资金直接入市购买A股的消息上周终获证实。全国社保理事会有关人士证实，社保基金直接投资A股的步伐日前已经迈开。据悉，该项投资以沪深两地的成份指数股和上证ETF为主要投资对象，采取指数化的方式投资股票和相关指数产品。根据公开信息，社保基金在7月已大规模入市。
据悉，此次承载社保入市任务的是由社保自己管理的投资组合，其名称与社保此前对外委托投资管理人管理的股票型、配置型投资组合有所区别，均以零字打头。现在已知入市的就有全国社保基金零零一组合、零零二组合等。
有关人士表示，社保此次直接投资A股以指数化运作方式为主。即以对应指数内的一篮子股票为买卖对象，指数化地投资相关股票。据悉，社保组合的主要投资对象为沪深成份指数内的股票，也包括上证50ETF这样的指数化产品。
公开信息显示，社保资金入场的步伐早在7月份已经迈开。根据华菱管线7月22日发布的有关公告显示，截至7月18日，全国社保基金零零一组合以141.14万股占据了流通股股东的第六位。这成为全国社保基金零零一组合在上市公司公告中的首度亮相。
对比华菱管线今年半年报，截至6月30日，华菱管线的前十大股东中，并没有社保基金的身影。因此，社保基金建仓华菱的时间应当在7月内。考虑到指数化投资的特点，这意味着社保基金对于沪深成份指数股的大规模建仓在当时已经启动。
而相比之下，全国社保直接投资上证ETF的时间则要更早。坊间称，社保基金投资ETF的规模很可能已经达到10个亿。如果属实，鉴于上证50ETF股票申购基金份额的规定，这可能意味着近10亿市值的上证50指数成份股由此被买入锁定。再算上对沪深成份股票的投资，社保资金直接入市的规模应以数十亿元计。
而根据华夏基金此前披露，其管理的上证50ETF的基金规模在7月末已经突破百亿份。显然，除了普通机构、个人投资者外，全国社保基金等大型机构投资者的积极投资也是其中重要一环。
一位分析师称，资金是有的，现在的关键是改革要深化、市场要发展、稳定要搞好、要有信心。
作者：:汪洋
（来源：经济参考报）
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