本报讯 (记者 谢潞锦)目前国内石化类上市公司基本可以分为三个梯队,油价持续走高对这三个梯队的作用各不相同。
上游构成直接利好
第一梯队:生产石油类公司,如中国石化(600028)、辽河油田(000817)和石油大
明(000406)。油价走高对上述公司利润增长构成直接利好。作为沪深两市市值最大的中国石化,其产业链中也包含采油部分,因而能够从油价上涨中受益。
中游内部化解压力
第二梯队:大型石化公司。在目前沪深大市值股中,中国石化(600028)、上海石化(600688)、扬子石化(000866)和吉林化工(000618)的市值都排进入了沪深两市前十位。这些企业内部的产业链相对完成,而且企业在整个石化行业的产业链条上处于上、中游,因此对高油价所形成的经营压力有一定的化解能力。从目前情况看,扬子石化今年上半年已经取得每股超过1元的业绩,基本与去年同期相当。可见,油价波动因素尚未开始在大型企业的基本面上显现。
下游严重侵蚀利润
第三梯队:中小型炼油企业,油价持续走高对其构成了明显的压力。例如,锦州石化(000763)上半年巨亏6亿,石炼化(000783)也预告今年中期将出现首次亏损,而且数额巨大,公司方面称国际原油价格持续上涨,国内成品油价格不到位,因而严重影响了盈利能力。
影响对大盘举足轻重
海通证券研究员邓勇表示,今年石化行业整体情况不容乐观,注意力将会集中在第一和第二梯队上。由于第二梯队大部分公司含有H股,在股改背景下引人注目,另外其市值“举足轻重”,股价“沉浮”将牵动大局。另外,上海石化董秘张经明分析,一般情况下,油价对石化行业利润影响的传递时间可能在半年到一年之间。
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