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自7月21日央行宣布汇改以来，以人民币远期结汇为主的各种对公产品，再次成为企业关注的热点。
在上海做进出口生意的胡先生，这两天没少跑银行。据胡先生介绍，7月底他的公司预计有一笔40万美元的货款到帐，用汇率计算，一下子损失了好几万元。
像这样没有进行任何外汇保值的进出口企业并不在少数。对于进出口企业来说，汇率风险将直接影响企业的支付成本、收入核算以及财务预测等。因此，控制汇率风险是各类有外汇收支需求的企业保值盈利的前提。
目前，沪上大多银行都推出了远期结售汇业务，帮助企业规避汇率风险。
如今年5月，某进出口公司预计在3个月之后将有一笔美元收入。为规避汇率风险，该企业选择在5月30日做一笔美元兑人民币3个月的远期结汇交易，将汇率锁定为8.1963，交割日为2005年8月31日。这样，在人民币兑美元升值2%的市场环境下，该企业已经将成本锁定在当前价格8.11的上方。
利率波动是企业另一重大风险。随着美元利率的攀高，不少持有美元长期债务的企业，也将面临这一风险。根据市场惯例，企业所持有的一般为浮动利率贷款，对应的基本指标往往是国际市场上的LIBOR利率。一旦美元升息后，LIBOR利率也将相应提高，这意味着企业的贷款成本也随之增加。
不过，银行在这方面已有多种保值工具可供选择，常用的就是利率调期交易。通过该交易，企业可将原有的浮动利率贷款转为固定利率贷款，从而避免在美元加息过程中，企业可能增加的贷款成本。此外，企业还可以根据实际情况及市场判断，在基本的利率调期交易中加入一些结构性条款，降低财务成本。
目前，中行除基本的利率调期产品外，还推出了“利率封顶”产品、“浮动利率补贴”和“挂钩指标收入保底”等各种利率调期产品及方案。
作者：杜辰薇 何佳 中行上海市分行
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