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Ｎ昆仑证券黄硕
前几个月，航运股始终笼罩在“航运拐点已现”的阴云里。但如今，行情来了，“拐点”说也受到挑战，摩根大通预测今年四季度油船运价将翻番。这种情况下，跌幅超过50%的中海发展（600026）是否可以收复失地呢？
下半年运力大增
但是，航运指数有望反弹吗？据美国第二大银行摩根大通银行近日发表的一份报告预测，由于冬季对石油的需求将达到高峰，第四季度油船的运价将翻番。运输200万桶石油的巨型油船（ＶＬＣＣ）的运价在2、3季度4．4万美元／天的基础上，4季度将达到8．5万美元／天。世界上最大的ＶＬＣＣ运输公司———百慕大Ｆｒｏｎｔｌｉｎｅ公司和其他油船公司将要求石油公司提高运价。
石油运输正是中海发展的支柱业务，公司上半年完成油运周转量增长35.7%，实现运输收入增长28.8%。更令人惊喜的是：公司下半年运力将大增，上半年公司按项目进度共计支付船款约18亿元人民币，其中3艘油轮和4艘散货船共计68万载重吨已于报告期内交付使用。
A+H的新魅力
市场近期的观点是：由于H股预计不会在股改中获得送股对价，因此A+H公司非流通股东只需拿出很少的股份，就可让其流通A股获得高对价。近期市场就有分析称，中国石化在股改中具有轻松实现对流通A股10送10的能力。在这种预期蔓延下，A+H公司魅力渐显，中国石化、华能国际、广船国际等A+H板块备受资金追捧。莫忘中海发展亦是该板块成员之一，它的流通A股仅约占总股本的10%左右。
50%的跌幅只花了中海发展三个多月时间；假如“四季度油船运价将翻番”的预测成真的话，那未来三个月中海发展的涨幅会有多少呢？周五，该股收盘7.73元。
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