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如果说本周股市有什么看点的话，连续拉出第四条周阳线和第五条日阳线，形成持续上涨的逼空行情，显然是可以说一说的。在1个月前，沪市还出现过周K线和日K线均七连阴的走势，两相比照，简直令人有恍如隔世之感。
资金面的变化是主因
股市之所以会由弱转强，从阴跌不止到不断上涨，原因固然很多，但最重要的恐怕还是市场资金供应状况出现了改变。今年5月启动股改以来，为了维护市场的稳定，管理层推出了很多措施，涉及的面相当广，而其中最具有立竿见影效果的就是组织落实增量资金入市。现在的情况是，不但商业保险公司可以直接入市，社保基金也在入市，企业年金入市的通道也已经打开。另外，银行系统也参与了证券投资基金的组建，并且明确这些基金的投资对象主要是股票。证券公司长期以来没有自己的资金渠道，这几年举步维艰，现在管理层也开始了对券商的大规模救赎，有的券商获得了注资，有的则获得了流动资金贷款。如此等等的一系列政策措施，尽管有的还没有完全落实，但即便是开始局部实施，也会导致外部资金向股市流动。股市获得的这些增量资金的支持，使得原本十分紧张的供求关系出现了松动，而这就是当前股市上涨的内在理由。进一步说，它们在性质上应该是属于长线资金，在入市节奏上又是分批介入的，这些表现在盘面上，就是成交量逐步放大，股指则持续地上涨。这种价升量增的配合态势，一旦以一种不回头的形式表现出来，就演变成了逼空行情。
与9·14行情不能同日而语
在去年9月份，股市也出现过类似的走势。当时，受到抓紧落实国九条的利多消息影响，股市也出现了持续上涨的行情，从9月14日到9月20日的五个交易日，沪市也是连拉阳线，同样演绎了一幕逼空行情。而如果从力度上说，当时这五个交易日股指上涨了16.11％，比这次从8月4日到8月11日的五个交易日上涨7.44％要大得多。不过，当时大盘虽然强势特征很突出，但在运行模式上却依然是陈旧的，主要是由场外的短线资金快速介入，高举高打，迅速推高股指，谋取短期内的最大收益。但这些短线资金毕竟不能长期驻扎在股市之中，它们如潮水般涌入，导致成交量在短期内成倍放大，随后又如潮水般退出，以致股市在五连阳以后再也没有持续上涨的动力，勉强地稍稍摸高以后就告回落，从而结束了9·14行情。在这个意义上可以说，虽然大盘会反复出现持续上涨的逼空行情，但其所提示的内在意义是完全不同的，特别是今年的这次行情，由于其发生的背景、支持行情运行的政策环境以及随行情发展而不断介入的资金性质，都和过去有着明显的区别，因此具备全新的特点。一般来说，由于现在股市的绝对价位还相当低，股权分置改革使公司的治理结构趋于合理，为流通股东提供了投资的机会，加上管理层在解决合规资金入市方面不遗余力的努力，使得这次的持续上涨看上去虽然力度不是很大，但基础更为扎实。在逼空方面也显得比较彻底。
调整未必是坏事
当然，即便是再强悍的行情也会有调整的时候。在本周五，沪市尽管一度上试1192点，试图拉出第六条日阳线，但这份努力最终没有能够成功。当天，股市出现了上下25点的振幅，最后以下跌15点报收，从而终结了持续上涨的走势。这样的调整行情，虽然使得逼空行情得以暂时中止，但却为以后发动新一轮的上涨作好了准备。事实上，日K线五连阳以后，市场上的多项技术指标已经严重超买，个股行情也显得有些杂乱无章，的确需要调整。在这种情况下，大盘进行强势调整，从操作层面上讲是非常必要的，有利于夯实基础、积聚力量，营造下一波的上涨行情。从这个角度来看，持续上涨行情的结束未必是什么坏事，大盘由此获得了调整。下周股市在经过整理以后，也许将再度拉升，而这次的目标位应该是在1200点上方了。
作者：特约撰稿 桂浩明
（来源：上海证券报）
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