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片仔癀由于原料天然麝香属于稀缺资源，公司在2005年3月1日公布提高出厂价的公告，然而出厂价格提高了，但2005年二季度公司主营毛利率大幅下降，从一季度的70％下降到45％，主营毛利率的大幅下降可能是公司经营恶化的表现，这不得不引起投资者的注意。查看中报后得知公司新增一块医药流通业务，由于这块业务毛利很低，所以才导致主营业务快速上升的同时整个主营毛利率的快速下降，但公司的核心业务并没有恶化。
公司增加了一块新业务，导致公司二季度经营费用、管理费用超过一季度的一倍，由于医药流通二季度收入3600万元，贡献利润135万，却比2005年一季度增加了1000万费用，与2004年二季度同期相比也增加了400万，导致无论是主营利润还是净利润并没有增加，和去年二季度相比反而略有下降。
一般当企业达到一定规模以后主营毛利率会自然有所下降，此时判断这家公司是否真的做大做强就看公司的核心业务的竞争能力是否提升，片仔癀的核心业务是制药，二季度新增一块医药流通的业务并没有促使其核心制药业务的加速增长，那么这种主营收入同比的增加可能还只能算是做大不能算做强。
作者：新东风专业资讯平台 陈沛渊
（来源：上海证券报）
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