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国际铜市近一周内出现了较大的成交量，日均量约为7万余手。由于近期伦敦铜库存增加，多空开始在3500美元出现严重的分歧。LME铜价在本周二下跌了2.1%，投资者在库存连续上升后，多头开始获利平仓。
本周的库存增加速度加快，目前已增加6500吨，总库存已接近4.4万吨，与最低库存2.5万吨相比，已经上升一倍。国际市场分析师表示，如果库存接近6万吨，多头将很难使价格
维持在这样的高位，基金可能会减持他们的仓位。
上海期货交易所铜库存也增加约万吨，现货需求在传统的消费淡季中最终开始疲软。国内铜价的表现也趋于弱势，在过去的一周内现货月合约0508带头走低，一度使前期现货升水变为平水，各合约的价差也开始缩小至400点附近。
预计短期期铜的下跌还将延续，前期过高的指标将得到修复，库存的压力在短时间内也不会消失。投资者在此次价格下跌过程中依然要保持清醒。
首先，市场只是对库存的短暂增加感到恐慌，人为因素不会就此消失。如果库存停止增加，或仅在5万吨的增加范围之内，待市场迅速吸收后，造势者仍可能卷土重来。
其次，中国市场远期合约价差不利于大规模的抛空。从目前国际铜进口成本来看，中国远期合约不可能得到进口商的支持，即不会有保值力量在远期大量抛空。若现货需求好转，远期合约将成为实货需求者和套利商们良好的避风港。
笔者建议对于目前的走势以观望为主，短线操作要注意风险和止损，不宜大量沽空或杀跌。
《国际金融报》 (2005年08月11日 第七版)
作者：其言
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