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最近一段时间以来，随着美国股票市场第二季度报告公布的展开，美国三大股指连创新高。虽然这两个交易日由于国际原油价格的屡创新高而导致股指有所下滑，道指目前仍处在自今年4月份以来的高位，纳指和标准普尔500指数则已经重返2001年6月以来的水平，处在4年以来的高位。
美国三大指数的走强既有内因也有外因。内因就是上市公司近期公布的季度报告整体
上较为优异，外因则是与3月份以来美元的走强有着密不可分的联系。
外因：油价高企 美元低迷
目前影响美国股市的外因除了上面提到的外汇市场的美元走势外，国际原油价格也是一个不容忽视的因素。国际原油价格今年以来已经上升了20余美元/桶，价格已经由年初的40美元/桶上升到60美元/桶以上。而随着国际原油价格的高企，国际上各种原材料的价格也会随之上升。而美国作为世界第一大原油消费国和进口国，其上市公司的经营业绩与国际原油价格、原材料价格有很强的关联性，如果这些物资的价格一直维持在高位的话，那将直接导致美国上市公司经营成本的上升，并使其经营业绩发生下降。至于国际原油价格将走向何方？笔者认为国际原油市场价格有可能会再度攀升。并且近一段时间以来只要一有关于供给中断或库存减少的消息(虽然可能只是很细小的变化)，油价上就会有所上升。7月29日纽交所原油期货价格在英国石油德克萨斯城炼油厂发生火灾因素的影响下重新回到60美元上方。而在8月的第一交易日，在受到沙特阿拉伯国王法赫德的死讯、伊朗威胁恢复核浓缩活动以及美国经济增长强劲等因素的推动，油价又一举上攻到61美元上方，并创下了62.3美元的高价。而在随后的交易日，由于国际原油供给方面屡屡传来坏消息，使得国际原油价格更是屡创新高，目前已经上升到64美元/桶附近的历史天价。应该说，这些所谓的理由只是市场想让油价上涨的一个借口，只能说明市场对于目前世界上的原油供给能力以及产油国的局势(主要焦点放在伊郎核危机和至今仍未解决的伊拉克动荡的政局上)依然心存顾忌。因此从技术上考虑，国际原油价格将进入65至70美元/桶的区间。
而在国际外汇市场方面，美元最近的走势也未必能够给股市带来更多的支撑。美元目前似乎有一点停滞不前的态势，1.20已经成为欧元对美元一个重要的心理及技术支撑位，美元很难再突破。虽然近一段时间以来美国公布的非农就业、净资本流入、零售销售等数据都不错，但是都没能够使美元进行有效的突破。也许再次加息会给美元带来一些动力，但就目前情况而言，美元依然会在此点位徘徊。而美元对日元方面，由于日元作为人民币的替代货币，近期表现十分的强劲，虽然8月8日关于日本邮政系统改革方案(日本的邮政系统是一个规模庞大的金融帝国。目前日本邮政总资产接近3.5万亿美元。这个数字相当于日本居民全部存款的25％，日本GDP的三分之二)遭到议会的否决，有可能会引起日本政治、经济格局的不稳定，但由于该消息已经在市场的预料当中，再加将来的议会的重组、再次表决邮政系统改革方案等等问题将是一个相对漫长的过程，因此近期来看日元应该不会受到太大的拖累。而8日日元先弱后强的走势也印证了这个判断。
从目前对股市影响的外部因素看，原油价格依然会继续高企，美元近期继续走强也存在困难，支持美国股市持续走高的外部因素已不具备。
内因：季报接近尾声
那么让我们再从影响股市的内因分析一下。美国上市公司季报公布已经有一段时间，从道指30家成份股来看，目前已经有20余家公布了第二季度的业绩报告，应该说季报已经接近尾声。而目前股市的行情很大程度上是由季报产生的，在季报结束后市场是否还能够找到新的热点还未为可知。而且从7月27日波音在公布较好业绩后高开低走的走势我们也可以看出市场已经开始有获利了结，离场观望的态势。再加上很多个股在经过前期的上涨后目前已经处于高位，而最近一段时间美国国债收益率的走高也从一定程度上说明资金寻找固定收益市场的意图。
通过以上分析，我们不难发现目前不管是从外部因素还是内部因素考虑，目前美国股市再上一层的条件并不具备，虽然在一些因素的作用下股市有可能会继续小幅上涨，但应该不具备大行情产生的条件。而格林斯潘此前在半年度国会会议上对美国经济的乐观预期并暗示联储将有节制的继续加息的表态，则更为目前美国股市的大涨划定了一个休止符。（来源：上海证券报）
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