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一到国债发售日，各家商业银行门口总有市民排队抢购的壮观景象。上个礼拜在泉州各家银行里发售的2005年第四期凭证式国债，又是刚一上柜就被排队的市民一抢而空。与以往3年期国债票面年利率相比，本期国债利率下降不少。其中3年期票面年利率为3.24％；5年期票面年利率为3.60％，实际算来，此次的国债基本和储蓄利率差不了多少，只是节省了20％的利息税。投资者应注意国债投资的不流动性的特征，若提前支取投资者的收益将大打折扣。
早报理财中心在今年的5月也接到很多当时未购买到三期凭证式国债的投资者的电话，并根据他们提供的自身情况，为他们设计了各自的“基金套餐”替代他们本来的国债投资，三个月后，他们的收益情况怎么呢？我们先来回顾一下。
A套餐组合———高成长型，年投资目标收益10％
案例背景：晋江黄先生，私营业主。事业进入了平稳的发展阶段。年收入约在20万元左右，妻子在厂里负责财务工作。两个孩子还在读小学。短期内没有再买房的计划。双方父母都享有原单位的医疗等保险，无负担。说到购买国债的原因，一是自己平时工作忙，也不太了解其他投资理财产品，二是这些年生意已经上了轨道，短期内也不需要再有资金扩张，一些闲钱在父母的介绍下就想到银行买点国债取得比银行高一些的收益。
分析建议：黄先生收入稳定，且短期内没有大的资金支出计划，应该属于中高风险可承担投资者。通过和黄先生的再次沟通，黄先生也证实了我们给他的群体定位，黄先生表示自己可以承担10％的投资亏损，当然也想博取年10％的较高收益。投资期限可以初步定在3年。我们给黄先生设计了A基金投资组合：40％的资金申购海富通精选基金30％的资金申购华安宝利证基金20％的资金申购兴业可转债基金10％的资金申购任意一货币基金
10％资金的货币市场基金投资可以应付黄先生的意外支出。50％的资金投资配置型证券投资基金，实现整体资金的“稳中求发展”，40％的资金投资纯股型证券投资基金，博取高收益，凸现“高成长”组合特征。
B套餐组合———稳健型，年投资目标收益5％
案例背景：南安李女士，中国电信职员。先生是市府公务员。两人月收入在8000元左右，家庭支出主要是：房屋月供1000元、正常家庭支出2500元左右、孩子教育1000元左右。有银行储蓄存款30万元。
分析建议：李女士家庭正步入家庭成长期，未来开销与支出将不断增长，需要通过适当的投资组合，保持家庭资产的稳定增值。年目标5％的收益率且可以承担的较低风险的B套餐组合比较适合李女士。B基金投资组合：35％的资金申购长盛债券基金35％的资金申购兴业可转债基金30％的资金申购任意一货币基金
李女士的B套餐组合，配以大部分的债券类的基金，充分体现了稳健的投资风格，在降低风险的前提下，争取一个证券市场的平均收益。三分之一的货币市场基金的投资比例也将B套餐组合的风险相对于A套餐组合降低了很多。
C套餐组合———保守型，年投资目标收益3.5％
案例背景：泉州胡先生，已退休。和老伴居住在原单位的两居室。老两口的退休工资在2000元左右。老伴身体不好，虽然都有医疗保险，但由于部分药品还得自费，因此医药费现在和将来都将占支出的一定比例。家庭还有10万元左右的储蓄存款。是最迫切购买国债的投资者之一。
分析建议：通过胡先生的讲述，可以判断胡先生应该属于风险完全不能承担型。资产的保值和保持流动性对胡先生非常重要。建议胡先生可以考虑C套餐组合：50％的资金申购嘉实浦安基金50％的资金申购任意一货币基金
胡先生的C套餐投资组合里以保本型基金和货币市场基金满足投资者对资金保值和流动的需要。
三位投资者都在3月15日按比例购买了各自的套餐组合，以下是他们目前的投资收益情况表：
注：货币市场基金以华安货币市场基金为例。收益统计区间为5月9日—8月5日。期间上证综合指数从5月9日的1130.83点到8月5日的1128.74点，基本保持不变。
可以看到，在5月份到8月份这一盘整的行情中，三个套餐组合都保持了投资组合的正增长。由于期间债券市场表现强势，债券投资比例较高的B套餐组合在三个月内就实现了3.01％的投资收益，远远超过同期的国债投资收益3.5倍，李女士相当满意。可以注意到，黄先生的A套餐组合收益仅为0.57％，和黄先生的理想收益还有一段差异，但我们应该注意到，在这期间，中国证券市场维持了一段的盘整行情，纯股型基金的成长性并没有得到充分的体现，但黄先生也比较满意，用他的话说：“能在下跌行情不损失，保存实力，相信在未来的上涨行情一定能有不俗表现。”同样，胡先生对他的C套餐组合投资也比较满意，三个月收益达到1.47％，折算年收益也达到5.88％，且基本不承担什么投资风险。
早报理财中心将继续跟踪这三个投资组合的收益情况，将以“我的财富我知道”标题文章连续刊载和报道，希望给投资者一个比较长期和连贯的投资操作指导。同时会根据实际情况设计更多的投资组合供投资者参考，请广大投资者关注。（兴业证券钟琳）
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