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昨日股指在科技股的带领下跳空高开高走，盘中略有震荡，后市在房地产类个股的推动下继续冲高，但在面临半年线时遇阻回落。
这一方面是由于前期的高点就在1146点，在前高附近略有震荡实属正常；另一方面是由于自1783点回落以来，即使是前面二次的强势反弹也在半年线附近终结。笔者认为，半年线已经成为了反弹途中的一道坎。而当前期高点与半年线相重合时，股指望而却步也就可以
理解了。
昨天留下了1129至1131点之间的跳高缺口，如果将7月21日与22日之间留下的1022至1024点处缺口视为突破性缺口的话，那么昨天的跳高缺口一旦不回补的话，那么就应该是中继性缺口。
但该缺口是在空头回补的前提下才产生的，同时成交量继续放大，而推高至1146点后出现了滞涨回落现象。同时昨日大部分个股还是上涨的，涨跌家数之比是4：1。而前期股改龙头品种G敖东、G三一赫然出现在跌幅榜前列，这一现象意味着自中石化之后，股改板块将卸下龙头的重担，从领涨大盘的第一梯队中退出，个股的补涨现象成为主要推动力。
故短期面临短线获利盘不断回吐的现状，而能够继续支撑多方的只能是中线建仓资金的信心和持续进场的力度。故短期还需要对这两种力量做出综合性的判断，才能去进一步地确认该缺口是否能成立。
但即使在半年线附近略有震荡，可此番上行在中线依然是可期的。在长达4年多的熊市后，部分上市公司的投资价值已经显现。在新股发行、增发暂停，保险资金、企业年金、银行类基金管理公司将渐次建仓，同时上市公司的大股东在股改实施后会渐次买入流通股，故短期就供求关系来看，资金的供给应该大于筹码的供给。在短期回稳后，市场的心态开始转换，场外资金对于股市的关注度也有所增加。
一般而言，在回升行情中，留下的上影线就是日后回升的向上牵引力，而上方留下的缺口就是日后回补的目标位。故短期可能会在前高及半年线附近有所震荡，但这仍然可能是上升途中的震荡，依然是相对短期的行为。故操作上，可以借此机会调仓，仓位上仍可保持半仓以上的比例。
《国际金融报》 (2005年08月09日 第六版)
作者：本报特约作者 潘敏立 发自上海
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