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本报记者 张炜
市场近期能够连续走强，Ｇ股板块的作用功不可没。以Ｇ传化为例，实施10送4．5股的股权分置改革方案，流通股东多了45％的股份。8月4日除权当日的股价收于12．30元，5日股价涨1．79％。以5日的收盘价计算，较股改除权前一个交易日7月19日的流通市值增加了29．76％。股改一夜间能获此实惠，赚钱效应得到充分显现。
另外，Ｇ传化股改前的股价一直处于上升通道中，6月3日至7月19日间，股价累计上涨了44．52％。股权分置改革是流通股股东与非流通股股东的博弈，这种博弈不仅仅反映在股改补偿方案的讨价还价上，而且通过投资者信心影响到股价的涨跌。一个补偿力度较大的方案，若实施后股价得不到响应，投资者依然会感到失望。第一批股改试点后，Ｇ股除权后首先出现“贴权”，Ｇ三一、Ｇ金牛、Ｇ紫江复牌首日较自然除权价的涨幅分别为－1．37％、－1．88％、2．37％。除权后“见光死”，使得市场对Ｇ股普遍持怀疑态度。而这次Ｇ股活跃不仅仅是Ｇ传化一家，Ｇ敖东与5．92元的除权价相比，上涨了14．53％。Ｇ股创造赚钱效应对大盘是很好的激励，有助于吸引场外资金入场。
股权分置改革催生了Ｇ股板块，该板块将不断扩容。随着8月中旬第二批试点全部结束，股改的全面推开迫在眉睫。不主动实施股改的公司将受到“制约”，在证券市场上陷入尴尬境地。中国证监会副主席庄心一近日指出：“上市公司按市场原则参与改革是义不容辞的义务和责任。今后政府的各项政策都将明确向股改后的企业倾斜，不积极参加股改的企业有被边缘化的危险。”因而，各方都在积极推动上市公司股改，地方政府的表现尤其主动。上海市金融服务办透露，上海市股权分置改革工作力争用一年左右时间基本完成。上海目前共有148家上市公司，已有7家企业参与前两批试点。虽然本地上市公司复杂多样，但有关部门表示，上海正积极争取国家支持，将上海作为推进股改的重点地区。可见，Ｇ股板块将迅速成为证券市场上的主力军。
Ｇ股板块的形成与庞大，将使一个悬念得到解答。股权分置改革的补偿究竟能否给流通股股东带来实惠？如果像Ｇ传化那样，投资者信心当然得到增强。其实，不少机构投资者早就对Ｇ股“垂涎三尺”。正在披露的上市公司半年报显示，ＱＦＩＩ明显增持了股权分置改革试点股。Ｇ龙盛和申能股份半年报披露，花旗环球金融、瑞士银行、美林国际、汇丰银行等ＱＦＩＩ加大了介入力度，有的甚至跻身前十大流通股东行列。投资者实际都在等待，Ｇ股的价值上升何时得到体现。Ｇ股上涨不是泡沫化的股价炒作，因为Ｇ股对价后的总股本不变，公司资产、负债、所有者权益、每股收益等财务指标全部保持不变。对一些股本规模不大的公司来说，流通数量变化带来的影响非常有限。Ｇ传化的总股本只有8000万股，股价上涨是真实的上涨。
值得注意的是，Ｇ股板块成为香饽饽同时体现在第一批试点股上。从Ｇ三一、Ｇ紫江、Ｇ金牛的情况看，尽管刚除权的时候，市场表现得非常冷静。但此后，都形成了缓慢攀升的走势。例如，Ｇ紫江7月29日除权后的开盘价是2．49元，8月5日收盘已攀至2．85元。投资者对股权分置改革有了新的认识，对推动今后上市公司的股改非常有益。
上证指数于上周末升至1128．74点，投资者信心逐步回升。Ｇ股创造赚钱效应成为关键，如果赚钱效应得到市场广泛确认，将有助于推动市场整体回暖。目前的市场不缺资金，个股市盈率普遍较低，创造出Ｇ股赚钱效应，也就点燃了市场回暖的行情。
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