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作者：萧博
前期回顾
上周计划：国内CF510若有效持稳在13960元以上，尤其站稳在13980元以上，则可以逢低做多，第一目标14150元，止损价13845元。市况：CF510在周一并没有报收在13960元具备
多方操作的预计价格之上，而且后市并没有出现我们预期的方向运作，因此，本周在观望中度过，也没有参与空方的操作；沪铜0510合约本周上行遭遇高位空方的拦截，接连出现6连阴的k线组合，依照前周的操作策略，短多继续持有，下周如收阳线且在34500元以上仍然可以持有，跌穿34200元价位，短多坚决离场；而相应的，沪铜0510合约短期空单继续持有，止赢位34500元。下周准备短空棉花，具体交易计划参见下表。
后市热点
沪铜 上行遭遇压力
本周国际国内铜市走势背离，LME铜继续上扬而国内沪铜反而和上周相比出现了小幅下跌，其中主力合约0509本周较前一周净跌490元/吨，周末收报34660元/吨。其主要原因是由于国内外基本面的差异。美元指数的一路走弱对于外盘铜的坚挺还是起到了很明显的作用的；而国内由于现货市场的疲软，沪铜各合约已经连续6个交易日呈现高开低走的连阴组合。预计在未来一段时间内，这种外强内弱的走势背离还将延续，显然如此走势意味着行情不确定因素在加大。技术上，LME铜7月初最低价3184至今价格运行在一个标准的上升通道，目前价格继续位于上升通道中轨附近运行，显示价格强势继续获得维持，近期中轨的支撑多次面临考验，短期价格有下跌寻求下轨支撑的可能。而从沪铜主力0510合约看，与LME场外铜表现类似，虽然短期强势受到遏制，但各类摆动指标显示价格有超涨的可能，短期价格可能维持高位整理，修正技术指标。整体研判：目前国际铜市的主线仍停留在短期供应的短缺和低库存，这些因素仍将继续主导铜价走势。但毕竟铜市持续上涨之后目前仍处于历史高位，而且最近这波国际宏观基金运作的成本在3200美元一线，短期净涨300美元的目标或接近达到，需要留意市场随时可能出现的调整迹象。操作建议：沪铜0510合约短期空单继续持有，止赢位34500元。
棉花 续跌创新低
本周棉花继续下探，再创5月份调整以来的新低，市场人气低迷，看空氛围有所加强。主力合约CF510连跌五天，收于13705元/吨，较上周下跌275元/吨。7月初以来，棉市大跌不休基本面偏空、资金面投机力量不足所造成的。目前，郑州棉花国内主力机构净空量能依旧占有绝对优势，虽然多空分歧仍然很大，参见附图：郑棉主力持仓走势图。近期的消息面上利空不断而鲜见利多，对棉花构成了强大的压力。人民币放开后持续升值、美国对中国纺织品正式设限、中储棉陈棉有可能抛售、新棉长势正常将提前上市，这些实实在在的负面影响让市场疲弱不振。出于对后市的谨慎，郑棉投机资金多以选择出场观望，表现在持仓量的大幅下降，总持仓已由高峰时期的12万多手降到目前的区区7万多手。现货商在资源紧张的期望落空后加大销售，现货终于在年度后期露出了疲态，328级棉花本周略有下调，后市有不断走软的可能。技术上郑棉处于调整的尾声中，距离底部已不远，若再无大的利空则13000元/吨上方应可成为下半年的大底。操作建议：基于行情有可能在跌势尾声中，继续看空空间有限，新开空单宜在向下破位出现时才进行，若有大阳线出现，则考虑平空观望。（晓健／编制）（来源：金羊网）
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