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一座座刚刚落成的工厂热血沸腾地杀向市场正欲大显身手，却愕然发现周围的环境已经巨变，市场上出现了极大的供过于求。由于接不到足够的订单，还散发着机器新涩味道的工厂们一个接一个陷入了破产倒闭的窘境。预言说，这种场景将会发生在2007年。
我们对2007年发生的事情一定要有所警惕。因为2007年会出现生产过剩。
本轮中国的经济增长主要是由重工业的投资带动。重工业的建设平均周期是5年，从时间序列来讲，这轮投资起于2003年，到2005年，土建建设阶段已基本过去，下一阶段将主要进入设备的安装调试和试生产，而2007年将是本轮投资高峰的收尾期，将会出现大量的生产能力投放的状况。但是由于目前阶段中国的经济增长主要是被投资需求拉动的，而其背景是居民收入差距的扩大和居民主体消费需求的下降，这样就会在投资高峰过去后形成产出高峰，形成需求屏障，导致社会总供给与总需求之间循环关系的断裂，其现实的表现就是出现生产过剩危机。
本轮投资有两大特点，一个投资的量非常大，二是这一轮的投资主体发生了变化，主要以非国有投资主体为主。
如果假设2003年到2007年的投资增长率平均速度为20％的话，这一轮投资的总投资额将达到35万亿人民币，这个数量几乎相当于从1986年到2002年16年来投资的总和。有关统计显示，在2004年的总投资中，65％来自于非国有投资主体。2005年一季度，非国有投资主体的投资比例继续攀升至71％。
投资总量大，而且投入产出比高，这一轮投资到底能释放出多大的生产能力？我们真的不是很清楚。事实上，这种生产过剩的征兆在今年已经有所显现。钢材、水泥的价格都在下滑，而“缺煤缺电”的现象也可能将被过剩的局面所代替。
本轮投资有别于以前投资高峰期的一个特点在于，在过去的投资高峰当中，我们也投出了许多没有效益的项目。但因为投资主体是国有企业、地方政府以及中央政府，投资的约束不强，所以出现了对投资的不负责任。投资以后，产品不对路，产品滞销，比如，在“八五”期间的统计显示，450多个重点建设项目，1/3好，1/3亏损，1/3在微利和亏损的边际线上。
但是这一次是以非国有投资主体为主，而非国有投资也要从银行贷大量的钱。数据显示，在近3年当中，非国有企业的贷款比重是42％，如果是这样，将近有3万亿的贷款被非国有企业拿走，那么如果非国有企业投资出了问题，投资的产品卖不出去，贷款还不了的时候，怎么来解决？政府不可能再像当初那样拿钱去维持、支持企业在亏损和微利的状态下运转，企业不得不倒闭。企业一旦倒闭就会牵涉到国家的银行体系，这样通过银行体系，就可能使生产过剩在全国范围内蔓延。
以往在宏观调控中我们主要面对的是供给不足问题，未来几年我们则可能要首次面对生产过剩问题，我们还缺乏解决这方面问题的经验，这是对中国政府实施宏观调控的新挑战。
《市场报》 (2005年08月05日 第十二版)
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