企业债并不像凭证式国债那么抢手
Ｎ本报记者 黄汉杰
本报讯8月1日，凭证式国债在福州银行卖断货，有业内人士告诉记者，其实目前发行的企业债也是不错的投资选择，企业债并不像凭证式国债那么抢手，因此投资者一般都可以买到，而且债券的收益率水平也更高。
企债投资今非昔比
今年以来，企业债越来越多地出现在福州市场上，不久前广发证券和广发华福证券刚结束了福建高速有限责任公司和广东交通两只企业债的发行。广发华福证券有关人员告诉记者：“在这两只企业债发行之前，像保险、基金等机构基本把额度预订光了。”但与之形成鲜明对比的是，散户对企业债这一投资品种热情却不是很高。据悉，福建高速企业债在福州销售给普通投资者的数量只有1000万元左右，与其20亿元的总额相比几乎微不足道。而广东交通企业债在福州的销售形势也比较一般，并没有出现火热的情形。
认识误区待破
目前投资者为何对企业债不热衷呢？广发华福证券郭大勇分析，首先是目前企业债的期限都很长，一般都是十年期，加上企业债在流通性上不如国债，这影响了部分投资人的选择。其次，是企业债利息收入需缴纳20％的个人所得税。另外，个人投资者对发债企业的资信状况也比较担心，怕到期连本金都拿不回来。
郭大勇认为，其实企业债不上市也可以流通，投资者可以通过证券公司的柜台转让，以及通过质押贷款变现。如果能够上市那流通性就更好了。虽然企业债需缴纳个人所得税，但一般来说企业债的票面利率都考虑了这一因素，福建高速企业债的票面利率高达5.05％，即使扣除所得税也有4.04％，还是比目前上交所交易的20年国债的3.3％的收益率高出不少。
最后，对发债企业的资信状况，郭大勇认为，企业债发行要通过发改委和人行的审核，企业要通过这两关已经不容易了；其次，企业债一般都有担保，这些担保的机构实力都很强，有些甚至由银行出面，提出不可撤销的担保，因此，在还本付息上不会有问题。
投资企债时机不错
目前由于股市融资已经停摆，债市全面升温，企业债、短期融资券、金融债等的发行紧锣密鼓。据了解，发改委有关官员表示将大力推动企业债市场的发展，企业债的发行将侧重“煤电油运”等紧缺领域的大型企业。另外，企业债发行和上市也将逐步统一。
对于债券投资最关注的是利率变化，博时基金的策略分析师夏春认为，至少一年时间内央行没有升息的可能。因此，投资企业债目前是一个不错的时机。
提醒
合理规避
利息税
企业债一般可通过券商营业部购买，而且一位多年从事债券投资的有关人士还向记者介绍了一种合理规避利息税的方法。在二级市场上，企业债的交易与国债不太一样，投资者在行情报表上看的国债价格只反映了国债当前的市场价格，并不包括国债利息部分。而企业债行情报表上的价格却包括了市场价格以及债券利息。
正是由于上面的原因，企业债在每年付息的时候都会出现一个类似股票除权的缺口，这位人士的方法就是在企业债付息的前一天把债券卖掉，第二天再买回来。这样即使考虑来回的交易成本，也仍然达到了避税的目的。
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