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近期10家深圳本地股发布公告，宣告国有股权划转获国资委批复，标志着本地股重组进入提速阶段。在这种情况下，深天地、深宝安联袂涨停，带动深大通等大幅上涨7％以上，成为市场中一道亮丽的风景线。深圳本地股还有机会吗？投资者又应该如何操作呢？
重组激发大幅反弹
历史经验告诉我们，重组历来就是深圳本地股行情的兴奋剂，实质性重组往往能够掀起较大级别的行情。如1995年和1996年的深深房、1998年的深物业、2002年的深万山等等。而今年深物业从最低的的3.69元一直上涨到最高的6.41元，年内最高涨幅达到73.71%，成为2005年行情的一大亮点所在。我们注意到，从深圳市政府宣布深圳上市公司新重组方案确定之后，该板块的个股就明显有资金进行运作，因此，不排除本轮深圳本地重组的炒作会向深的层次发展的可能性。
如重组成功后股价即大幅上涨的深达声，实力强劲的大型综合性汽车销售公司广州博融投资成为公司新的大股东，进一步增强了公司的竞争实力，公司预计2005年上半年度大约实现利润500万元左右，股价也从2.44元一直上涨到4.35元，累计涨幅高达78.28%。而本次多家公司的国有股权划归深圳市国资委持有，使得这些上市公司获得了较大的重组动力，为本地股提供了较大的想象空间。
外资提供后续动力
目前，深圳市有关方面已经确定选择一批市属大型国有企业向国内外公开招标，吸引国内外战略投资者和有实力的跨国公司参与国企改革，国际资本已经加入到深圳本地股的重组浪潮中。如深能源股权对外招标，结果包括法国电力公司等境内外能源巨头纷至沓来。
值得一提的是，作为港资的九龙建业也介入深物业重组，为深圳本地股重组提供了又一渠道。恰巧的是，深发展也是在去年底才完成了对美国新桥投资集团的国有股转让过户。因此，在探索通过内部产权多元化、引进境内优质企业等方式重组深圳上市公司的同时，外资介入无疑已成为一条有效途径。
两条主线把握机会
对深圳本地股投资机会的把握上，业绩以及重组可作为两条主线。首先，保守型投资者可以从业绩方面入手寻找机会，并尽量与基金等机构的投资行为和理念产生共振。我们从基金、QFII等机构投资者的投资行为中可以看出，价值成长、高流动性是他们选择个股时考虑的主要因素。因此，动态市盈率以及市净率较低的公司仍是关注的重点，质地优良的深圳本地股仍有望继续得到主流资金的追捧。从市盈率、市净率均较低的个股中我们可以发现深能源、深科技、招商银行、招商地产等个股依然具有较高的相对投资价值。
另一个主线可以从重组角度出发。从场外资金重组成本考虑，小流通市值、财务状况相对清晰以及债务负担较小的深圳本地股有望成为短线资金关注的重点。不过，相对于业绩优良的本地股而言，重组股的行情由于存在较大的不确定性，加上业绩差等方面的风险，重组类本地股只适合于激进型投资者。
值得投资者注意的是，在经过了短线的大幅上涨后，深圳本地股还需要一个技术性回抽的过程。因此，目前投资者不宜追高，而是应待其回调到中、短期均线附近再进行关注。
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作者：上海证券研发中心 彭蕴亮
（来源：上海证券报）
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