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“这些天银行对远期结汇各个期限的报价都在下降，我们规避汇率风险的成本越来越高。”一家服装加工企业财务部负责人昨天抱怨，以6个月远期结汇报价为例，今天美元兑人民币为7.9412，而7月25日是7.9550，100万美元就要少兑13800元人民币。
工行上海一家支行国际业务科科长表示，人民币汇率调整后，确实有很多企业客户咨询远期结汇业务，看到这几天报价有所下跌，甚至抱怨银行就地起价，趁势抬高企业远期
结汇成本。
对于抬价这样的罪名，银行人士觉得比较无辜。工行上海市分行一位人士告诉《每日经济新闻》，远期结汇是由总行资金部每天报价的，主要按照“抛补利率平价理论”来进行计算，即：远期汇率＝即期汇率＋(本币拆借利率-外币拆借利率)×期限。外币拆借利率一般使用伦敦同业拆借利率(Libor)，本币利率则采用银行间同业拆借利率。
让企业觉得远期结汇成本较高的主要原因是，目前国内利率市场化程度不够高。建行上海市分行一位人士表示，上述计算方法使用的外币利率是伦敦同业拆解利率，但我国目前的外币存款利率与之相差很大。
“这种算法对结汇额较大的企业来说相对合理的。”上述建行人士表示，国内银行一般规定300万美元以上可以协议存款，也就是说，企业的结汇额要比较大才可能拿得到与Libor相当的利率，而中小规模的企业只能接受银行外币存款利率。
当然，远期结汇每天的报价并不是完全按照上述公式计算的。中行资金部一位人士告诉《每日经济新闻》，银行还会依据市场情况作一些微调，其中最主要的影响因素就是外汇交易中心即期结汇的抛售难度，近来抛售美元较为吃力，也在一定程度上影响了远期结汇的报价。“市场上对美元远期结售汇报价完全一致，是因为其他银行都参照中行定价。”他同时表示。
“也有不少可以参与不可交割远期合约（NDF）的企业认为人民币远期结售汇是很好的投机盈利工具。”一位银行业资深人士透露，虽然国内不少企业认为远期结汇成本很高，但人民币远期结售汇与境外人民币NDF之间仍然存在着不小的价差。8月1日6个月期人民币NDF价格是7.828，与6个月期人民币远期结售汇价格存在约2%的差距，企业如果在境内做人民币结汇，在境外买入NDF，进行套利交易，盈利也非常可观。
作者：唐赟 每日经济新闻
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