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安阳钢铁今天公布了其2005年半年报，报告显示：上半年公司产钢245万吨，铁139万吨，钢材227万吨，同比分别增长19.06%、5.02%和15.21%。实现主营业务收入80.77亿元，比上年同期增长20.48%；但是，上半年公司实现的净利润却没有增加，上半年公司实现净利润3.85亿元，比上年同期减低15.78%；上半年公司实现每股收益0.19元，与去年同期相比下降了17.39%。
为什么公司在主营业务收入增长20.48%的情况下，却出现净利润不增反降的现象呢？出现这种现象的主要原因是：公司产品结构中板材所占比例较低，目前仅占30%，而线材产品却占很大的比例，目前占70%。而在这种情况下，又遇到了上半年钢铁行业的多风波时期。我们知道，上半年国内钢铁市场经历几次风波，首先是年初的铁矿石、运费、焦炭等原材料价格的大幅上涨，虽然这期间钢铁价格也有较大幅度的上涨，但是主要是板材产品价格的上涨，而线材产品价格上涨幅度不大，持续的时间也不长。而后，受国家宏观调控政策的影响，钢材价格从3月下旬开始逐步回落，至6月末已跌至最低水平。这对产品结构不尽合理(板材比例30%较低)的安阳钢铁来说，无疑是一个沉重的打击。再加上公司生产所需原燃材料，如铁精矿、废钢、洗精煤等的价格上涨，供应趋紧，使公司生产成本有所上升超过了钢铁价格的上涨。因此，公司并未在年初的钢铁产品价格上涨中得到什么益处，却尝尽了成本上涨和3月份以来钢价下跌的苦头。从而导致公司业绩在上半年并不因为主营业务收入的增长而增长。
不过，从长期来看，由于公司新建项目100吨级转炉--炉卷轧机项目目前正在顺利建设之中，预计2005年9月底建成投产。该项目的建成和投产将会改善公司目前产品结构，从而提高公司的盈利能力。
作者：中国银河证券 田书华
（来源：上海证券报）
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