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作为五朵金花中的重要板块，汽车股自今年4月底以来的整体表现可圈可点，为稳定大盘做出了重要贡献。本轮反弹行情的轮动特征较为明显，而汽车股是否可以在平台整理后更上一层楼，将对大盘能否继续强势冲关具有举足轻重的意义。
汽车业有望成为消费升级增长点
在推行人民币汇率改革后，内地对外贸易的形势将变得相当微妙，而推动国内消费未来将成为内地经济持续增长的焦点。昨日，央行行长表示近期将稳定发展贷款规模，这也预示了对信贷消费的大力扶持。在对房地产行业进行宏观调控的过程中，汽车消费有望成为新的消费增长点。另据国家统计局公布的数字，上半年全国累计生产轿车134.25万辆，同比增长5.2%。经过5月份的季节性调整，6月份全国轿车产量再创历史新高，达到27.51万辆，同比增长26%。
从国际大牌汽车厂商的表现看，现在已经有越来越多的新车型，在中国市场实现了全球同步上市。事实上，中国内地市场已经成为继欧美之后的全球另一大汽车市场，其巨大的增长潜力，将成为各大汽车巨头抢夺的焦点。随着内地人均收入的逐步提高，对汽车、特别是家用轿车的需求必然大幅提升，所以，当前国际汽车巨头已经不仅仅停留在战略布局阶段，一场汽车大战的好戏已经拉开了序幕。
行业重新洗牌意味着优胜劣汰
或许，国家发改委近期公布的数据并不非常令人乐观。在7月26日举行的上半年经济运行情况发布会上，国家发改委公布，上半年我国汽车行业利润同比下降48.8%，这一数据意味着内地很多汽车生产厂商已经进入微利甚至在亏本经营时代了。随着进口车的进一步冲击，若干年后，一些内地汽车厂商有可能将不复存在。
但是，重新洗牌更多地意味着优胜劣汰。改革开放初期，大大落后于国际水平的生产制造行业尚能通过引进外资和先进技术来快速缩短差距，因此没有理由认为，已经具备一定竞争力的内地汽车产业会从此一蹶不振。对于内地大型的汽车生产企业而言，随后而来的并购机会将进一步提升其在内地销售渠道及资源优势。
市场日趋成熟 车价不会大幅跳水
经过去年以来的几轮大幅降价，包括厂家、经销商和消费者都因此迅速成熟起来。无论是经济型轿车还是中级轿车，现在价格都已经日趋合理。内地车市目前出现的价格明降暗升现象以及车市在黄金周期间也保持平稳增长的势头，说明中国内地车市正在进入冷静成熟的调整期。新车价格的制定，也将越来越力求精准和一步到位，今后车市的竞争重点将从最肤浅的价格战向更深层次的服务增值战转移。
随着汽车行业核心技术的进一步提升和规模效应的逐步显现，业内人士预期，未来内地汽车的制造成本将逐步降低，而汽车的零售价格也会稳中有降。随着内地居民购买力水平的逐步提高，需求的高速增长是完全可以期待的，但大部分汽车的零售价格不可能出现大幅跳水现象。
人民币升值影响中性
人民币升值一方面降低了内地汽车生产商的成本，但另一方面也降低了进口车的售价，加剧了市场竞争并降低了国产车的出口能力。所以说，人民币升值的作用既非利多也非利空，对于零部件大部分依赖进口的汽车产品而言，成本下降的幅度当然要比完全依赖内地配件供应商的汽车产品受益更多，但这种影响限于厂商之间的差异，并不反映到整个行业。进口车的价格下降将蚕食中高端的消费市场，内地汽车厂商的核心竞争力较弱，但毕竟具有配件和服务网点的优势，境外汽车产品的竞争冲击还是相当有限的。
行业龙头值得关注
近期，汽车行业的龙头企业动作还是相当频繁的。上汽集团并购了韩国双龙，尽管没有成功收购英国罗孚，但其谈判的本身也反映了公司寻求持续发展的愿望和决心。日产汽车和三菱汽车近期加大了对中方合作企业的投资力度也反映了对中国内地汽车行业的长期看好，根据以上这一切，我们认为，汽车行业龙头的投资机会正在到来。
部分汽车股情况一览
个股代码 股票名称 现价( 元) 去年每股收益( 元) 行业细分
600104 上海汽车 4.99 0.60汽车制造
000550 江铃汽车 4.79 0.45载重汽车
000625 长安汽车 5.49 0.81轿车
600418 江淮汽车 7.02 0.78发动机生产
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作者：益邦投资
（来源：上海证券报）
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