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7月30日，东盛科技(600771)董事会通过了一项重要决议，同意为其控股子公司东盛科技启东盖天力制药股份有限公司引进新的战略投资者--西安致力实业有限公司。注册资本达11500万元人民币的西安致力实业，本次向启东盖天力单方面增资扩股2000万股，每股价格3.28元，增资总额6560万元。
值得关注的是，启东盖天力2004年末经审计的净资产为每股-1.5元，而此次增资净溢
价4.78元。
据记者了解，盖天力此次增资扩股，主要有三方面原因。
其一，启东盖天力一直以来主要以白加黑、盖天力为主要产品支撑业绩，经营品种较为单一，盈利水平对主要品种依赖严重。随着国内医药体制改革步伐加快，国内市场进一步向国外医药企业开放，竞争日趋激烈，启东盖天力急需资金引进具有竞争力的新品种、完善产品结构、扩大生产规模，增强企业的综合竞争力。
其二，2001年至今，启东盖天力的持续经营长期依靠东盛科技的大股东西安东盛集团有限公司提供银行借款担保，以及东盛科技对启东盖天力提供持续的财务支持而维持。截至2004年12月31日，启东盖天力的短期借款高达13390万元，净负债4507万元，因此亟需引入战略投资者充实启东盖天力资本，改善财务结构，建立融资平台，缓解资金压力。
其三，东盛科技再融资受股权分置改革影响，进程缓慢，而且上市公司对负资产公司增资扩股定价较难平衡，在实施过程中存在对上市公司股东利益影响的不确定性。
当年，东盛科技几乎是在盖天力正常经营停顿之际，受让启东盖天力80％股权，其后，引导其生产经营及销售逐渐进入良性循环，收入稳步提高，并在激烈的市场竞争中造就了白加黑、盖天力、小白、信力等一系列全国的知名医药品牌。那么，股权稀释之后，是否会影响上市公司的整体收益呢？
从数据上看，本次增资扩股完成后，东盛科技对启东盖天力的持股比例虽然由90.86%下降为54.51%，但由于公司继续保持着对启东盖天力的控股地位，仍可享受其经营业绩增长所带来的收益。
另外，本次增资扩股完成后，启东盖天力注册资本由3000万元增至5000万元，股东权益由之前的净负债4507.42万元增加至净资产2053万元。东盛科技同时表示，公司维奥欣等处方药2004年底已进入国家基本医疗保险目录，目前销售状况好于2004年，从而对公司盈利能力有积极影响。
作者：记者 王原
（来源：上海证券报）
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