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上周美元指数始终围绕在90.00波动，呈现盘整态势。由于技术原因，美元对于不断升息的基本面表现麻木，预计后市还将继续保持区间震荡。
欧元作为非美货币的代表，最低探至1.1860后反弹，随即两度在1.1950得到支持，短期内美元难以占得优势。欧元在今年累计跌幅超过12%的情况下，在目前位置止跌企稳，更多的是技术原因。2004年9月欧元大幅上涨的基点就在1.2000，如今欧元重回原位自然不会轻
易跌破1.2000。
英镑在出现明显的MACD底部背离后果然反弹，上周后半段走得相当稳健。汇价由1.7340慢慢涨至1.7575，在1.7350筑成短线底部，和欧元一样，短期均线呈反转上扬，技术上可看高一线。英镑则将受到1.7780的抛盘打压，区间形态限制升势。
日元在人民币升值后跌回112.80，同样出现底部背离，日元短线113处支持较强，后市有望缓步攀升。日元的大涨经过了上周的调整后，短线投机盘撤离大半，未来一段时间内将再次上扬至109的位置。
商品货币上周后两天出现了反弹，尤其是加元反弹了200点。原油价格重回60美元，使得加拿大国内的丰富油砂成为了经济增长的亮点，加上加拿大的贸易盈余和未来的升息空间，看多加元的理由更加充分，也使加元走势不跟随其他非美货币。
由于美元近期的涨势受到抑制，不少投资者认为美元难以维持上半年的单边走势，纷纷获利了解，这给非美机会。但从上周欧洲良好的经济数据未支持欧元走高，可看出美元的强劲经济和稳健升息仍在发挥作用。总体上美元强势的基本面没有变化，8月9日再升息也没有悬念，欧洲和日本的经济还没出现本质性的好转，仍应继续看好美元。
操作上，上周英镑、澳元和加元的走势，无不呈现区间波段的走势，持仓很难盈利。鉴于市场认可的美国4.5%左右的中性利率水平逐渐临近，市场获利了结的心态开始抬头。此时应缩短持仓的时间，掌握好波段，放弃上半年的操作思路，才能更好地获利。
作者：沈捷 建行上海市分行
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